慧择保险能否重回盈利时代？

出 品 | 异观财经

作 者 | 炫夜白雪

异观财经消息，北京时间 3 月 27 日，国内数字保险服务平台慧择保险（以下简称 “慧择”）发布了 2022 年第四季度及全年未经审计的财务业绩报告。

整体来看，慧择交出了一份喜忧参半的业绩。营收方面，无论是从季度还是年度来看，慧择总营收均呈现了大幅同比下滑，2022 年第四季度单季同比下滑 73.5%，2022 年相比 2021 年度下滑 48.4%。其中为慧择贡献超九成的经纪业务收入 2022 年度营收相比 2021 年腰斩，这部分业务营收的情况，将会直接影响该公司未来的盈利空间。

净利润方面，可喜的是，充满挑战的 2022 年，在连续两个季度的亏损后，慧择终于在第四季度实现了扭亏为盈，但从 2022 全年情况来看，依旧不容乐观，虽然亏损大幅收窄，但依旧未能实现盈利，慧择自 2020 年以来，连续三个年度亏损，亏损总计 15.97 亿元。

随着疫情后经济的复苏，慧择能否重回盈利时代呢？慧择距离盈利还有多远？

慧择 “悲欣交集” 的业绩

2022 年是充满挑战的一年，面对复杂的经营环境，慧择也在积极调整产品、运营等策略，最终慧择交出了一份悲欣交集的业绩表。

一、2022 年 Q4 单季营收同比下滑 73.5%，2022 全年营收下滑 48.4%。

数据显示，2022 年 Q4，慧择季度总营收 2.58 亿元，与上年同期的 9.76 亿元，减少 73.5%。其中，佣金及手续费收入（经纪业务收入）2.46 亿元，与上年同期的 9.7 亿元相比，减少 74.6%。

值得一提的是，目前佣金及手续费收入是慧择最大的收入来源，为该公司贡献了 95% 以上的收入。该项业务收入同比减少与总营收减少的幅度趋近也反映了这一点。

2022 全年，慧择总营收 11.58 亿元，与 2021 年的 22.45 亿元相比，减少 48.4%。其中，佣金及手续费收入全年同比减少 50.3% 至 22.32 亿元。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

二、营收的增减一定程度上与 GWP（平台促成的总保费）有直接关系。无论是从单季度还是年度看，慧择 GWP 出现了不同程度的下滑。

数据显示，2022 年第四季度，慧择平台促成的总保费为 14.5 亿元，与上年同期的 19.9 亿元相比，减少 27.2%；2022 全年 GWP 为 49.1 亿元，与 2021 年的 50.2 亿元相比，减少 2.2%。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

三、净利润方面，2022 年 Q4 单季实现盈利 756 万元，同比下滑严重，全年亏损 3374 万元，大幅收窄。

财报显示，2022 年第四季度，慧择终结了此前两个季度的亏损，并实现扭亏为盈，实现了 756 万元的净利润，与上年同期的 1985 万元相比，减少 61.9%。2022 全年亏损 3374 万元，与 2021 全年亏损 1.08 亿元相比，亏损大幅收窄。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

四、合作机构有增有减，变化不大，相对稳定。

截至 2022 年 12 月 31 日，慧择与 106 家保险公司保持合作关系，相比之下 2021 年与 109 家保险公司合作，一年减少 3 家；寿险和健康险公司相比 2021 年减少 2 家至 64 家；财险公司从 2021 年的 43 家减少 1 家至 42 家。

慧择何时重回盈利时代？

早在 2018 年和 2019 年，慧择是盈利的公司，自 2020 年开始，慧择由盈转亏，慧择能否重回盈利时代，一直是外界关注的焦点。

对于盈利这个问题，慧择 CEO 马存军至少是乐观而有信心的。

慧择 CEO 马存军先生表示：“2023 年，随着疫情后经济全面复苏及整体运营效率的提升，我们将以属地化部署为工作核心，以高价值用户为经营重点，以数字化建设为能力提升关键，进一步推动线上线下融合、向高质量发展转型。我们对全年实现盈利充满信心。”

2023 年，慧择能否实现全年盈利呢？答案明年自会揭晓。接下来我们也做一个简单的分析，慧择 CEO 马存军盈利的信心源自何处？

一、慧择 2022 年第四季度盈利是如何做到的？

2022 年第四季度，慧择能够实现单季盈利，很大程度上是通过严控成本和费用实现的。

财报显示，2022 年第四季度，慧择总成本和费用同比减少 73%、环比减少 28.8 至 2.6 亿元。其中，总运营成本同比减少 78.3% 至 1.62 亿元，销售费用同比减少 62.8% 至 4181 万元，研发费用同比减少 63.3% 至 1689 万元，行政管理费用同比减少 31% 至 3861 万元。

2022 年，该公司全年总成本和费用同比减少 49.1% 至 12.02 亿元，总运营成本同比减少 56.6% 至 7.34 亿元，销售费用同比减少 33.9% 至 2.32 亿元，研发费用同比减少 32.8% 至 8091 万元，行政管理费用同比减少 21.7% 至 1.55 亿元。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

各项成本和费用的管控，帮助该公司实现亏损的大幅收窄，对盈利能力进行了一定程度的优化，但是严控成本的降本增效，只能在短期内让盈利能力得到短暂的改善，想要实现盈利能力的持续优化，公司需找到更高效的运营策略。

据悉，慧择当前推进的是 A、B、C 全渠道数字化保险服务平台生态战略，该战略布局已近一年。其中，A 端全方位赋能保险代理人。Q4 期内，A 端业务线促成首年保费达 8255 万元，环比增长 26.7%，2022 全年 A 端首年保费贡献突破 2 亿元。

B 端助力保险行业数智化升级服务。2022 年，慧择持续向保险公司合作伙伴输出数字化产品和技术能力。2022 全年科技输出业务贡献收入达 1500 万元。

C 端持续继续强化存量客户经营。Q4 期间，尽管疫情影响了用户购买保险的意愿，慧择仍通过月度推广、品牌宣传和日常关怀等活动，触达平台 5 万多潜在用户，并成功转化投保用户约 1 万人。

这里需要提醒的是，异观财经此前的相关分析文章中指出，慧择作为保险电商平台，作为中介机构，其主要通过与流量渠道合作来获取流量，合作的间接销售渠道广泛覆盖微信公众号、知乎、微博等社区，发布知识科普、产品测评、产品对比等内容。如果慧择不能降低对第三方渠道的依赖，构建自己的流量池，那运营成本势必会增加，进而挤压慧择的利润空间。

如果慧择在 C 端存量用户的转化上持续增加，同时提升第三方渠道用户的转化率，节省大量运营成本，则会为慧择释放更多利润。

二、保险客户规模稳定增加，越来越多的人重视保险了。

慧择服务的保险客户数量保持稳定增长，截至 2022 年底，平台累计投保用户增至约 840 万，2022 全年净增 90 万，明显高于 2021 全年 70 万的净增。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

根据此前的信息披露，慧择服务的客户群是年轻的一代。早在 2020 年的时候，通过慧择平台购买寿险和健康险产品的保险客户平均年龄为 32.7 岁，购买年金保险产品的客户平均年龄为 35 岁。

随着人们保险意识的增强，科技技术的不断渗透，以及保险行业发展越来越规范化等多方面的影响，尤其是在后疫情时代，消费者习惯由线下转移至线上，越来越多的人喜欢在互联网上买保险，从长远来看，这对保险电商平台而言是利好。

三、政策方面利好，保险中介平台或将迎高速发展。

有数据统计预测，到了 2030 年，中国互联网保险市场规模将接近 3.3 万亿。近年来银保监会不断加强制度建设，构建多层次立体化互联网保险监管制度体系，引导互联网保险业务健康可持续发展。

在 “健康中国 2030” 等一系列政策出台的背景下，健康保险迎来爆发期。中保协行业交流数据显示，截至 2022 年，保险专业中介的市场份额已由 2016 年的约 2% 上升至 6.1%，保持高速增长的势头。

不过，当前行业竞争激烈，部分产品的同质化程度较高，慧择面临的竞争压力也不小。

此外，目前从互联网购买保险，会涉及海量客户的个人信息和行为数据采集、存储和使用，数据泄露和滥用的风险高于传统业务，这对保险中介平台的信息安全管理提出了巨大的挑战。$慧择.US