硅片价格传导，产业链价格加速见底 需求预期回升

硅片价格传导，产业链价格加速见底 需求预期回升

#隆基单晶硅片价格公示，“单晶硅片 P 型 M10 150um 厚度” 下调至 4.36 元，“单晶硅片 P 型 M6 150um 厚度” 价格下调至 3.81 元。

#SMM 今日价格显示，致密料价格已跌破 120 元/kg，182 硅片价格均价为 4 元/片，对应单瓦价格约 0.53 元/w。

我们测算，此前硅料价格 30 万/吨，硅片售价约 0.99 元/w；当前硅料价格降至 12 万/吨，对应硅片的硅成本约下降 0.47 元/w，对应硅片售价约为 0.52 元/w，硅片端利润基本持平，传导上游硅料降价。若硅料价格从 30 万元/吨回调至 8 万元/吨，产业链理论可传导降价幅度将达 6 毛/w，组件价格有望回归至 1.4-1.5 元/w。产业链价格大幅下降有望迎来下游需求爆发。

我们认为，当前行业预期的硅料加速下降时点已经再次出现！后续有望带动产业链价格快速调整到位，激发下游观望需求启动，进而推动行业景气度上行。此外，我们认为，伴随光伏及储能产业链价格下降，光风储耦合将进一步提升新能源装机天花板，新能源平价将向光/风储 平价迈进。