⭕英杰电气更新：射频电源在 SNEC 展会中被重点推出，光伏订单情况良好 0601【中信建投新能源 陈思同/朱玥】

⭕英杰电气更新：射频电源在 SNEC 展会中被重点推出，光伏订单情况良好 0601

【中信建投新能源 陈思同/朱玥】 公司从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售。光伏行业电源营业收入占公司整体营收 50-60%，半导体等电子材料占比 12% 左右，充电桩占比约 8%，目前半导体产品以 LED 用 MOCVD 设备电源、碳化硅半导体硅蓝宝石电源、电子铜箔铝箔电源为主。 光伏硅料硅片电源：目前公司光伏电源订单情况良好，预计 1-3 月光伏订单（硅料、硅片电源）同比呈现正增长，比较超市场预期，从扩产积极性来讲，硅料、硅片企业并没有放缓，但我们预计随着光伏产业链价格的逐步下降，扩产动机将逐步减弱，公司光伏硅料硅片电源订单后续将逐步回落。 除硅料硅片电源以外，公司

#电池片电源目前正处于 0-1 的国产替代进程，目前在下游设备厂商、终端客户均有试用验证。 公司在 SNEC 展会也重点对电池片电源产品进行了重点展示和介绍，公司电源产品在 TOPCON、HJT、钙钛矿领域均有应用空间，不同电池片技术路线、不同工艺对应的电源应用品类如下：

 #TOPCON ：正面扩硼制结（功率控制器）、PECVD/LPCVD（功率控制器、中频溅射电源）、PECVD ALD（射频电源/中频溅射电源）、丝网印刷 烧结（功率控制器）； #HJT ：PECVD/CAT-CVD（射频电源、编程直流电源）、PVD/RPD（直流溅射电源、编程直流电源）、丝网印刷/电镀铜（直流电源）；

 #钙钛矿 ：磁控溅射（射频电源、直流溅射电源、中频溅射电源）、蒸镀（编程直流电源）、电子传输层（编程直流电源、直流溅射电源、中频溅射电源）、电极（编程直流电源、直流溅射电源）。 以上各类电源形式中，功率控制器公司已和电池片企业合作多年，该类电源技术壁垒较低，功效主要是用于加热温控； 编程直流电源壁垒较高，此前和中微公司MOCVD 设备在该类产品上已经形成了成熟合作，产品成熟；

#壁垒较高的射频电源、直流溅射电源、中频溅射电源，公司于近 1-2 年开发完成，目前在下游设备厂商、终端客户均有试用验证，有较高的获取订单潜力，公司近期在 SNEC 展会也重点对射频电源进行了重点展示和介绍。 半导体方面，公司在半导体薄膜沉积、刻蚀机用射频电源的国产替代实力强大，是公司未来重要的业绩增长点。 射频电源，也名等离子体发生器，可以理解为泛半导体领域所要用到的特殊电源，主要应用于 PECVD 镀膜或刻蚀，#光伏电池片、集成电路刻蚀薄膜沉积、LED 面板行业均会用到该类电源。射频电源目前正处于国产替代前期，公司实力在国产品牌中首屈一指，在下游客户验证走在前列。