【国盛通信】太辰光 300570：AI 周期光纤互联需求大增，公司有望高度受益

【国盛通信】太辰光300570：AI 周期光纤互联需求大增，公司有望高度受益

【AI 周期光纤互联需求大幅度增长】根据英伟达 GH200 发布会，整个互联架构共用约 900 公里光纤，为匹配芯片计算能力，通信层面需求及价值量大幅度增长。随着 800G 光模块周期启动，对应光模块之间光纤互联需求也将确定性升级、放量，高端 MPO/MTP 产品在云计算及 AI 大模型训练需求有望进一步提升。

【受益科技巨头资本开支投入，业绩弹性大】公司作为高密度光纤连接器的主力供应商，过去两年经历了客户需求的波动。随着 AI 需求的大爆发，以及未来推理侧、云计算、ARVR 等需求增量，我们预计科技巨头在本轮新周期资本开支有望持续向上，公司将显著受益。

【品类拓展进展良好，800G 光模块正在测试】公司在光通信领域布局多年，基于陶瓷插芯、PLC 晶圆及芯片等基础，陆续拓展出高密度光纤连接器、波分复用器、PLC 光分路器等光无源产品，并逐渐拓展出光纤模块、AOC、DAC 等光有源产品。公司近日投资者互动表示，其 800G 光模块正测试中。

【人民币贬值利好出口】公司海外占比近 8 成，在行业中属于头部水平，也侧面体现公司客户重要集中在海外市场，人民币贬值对公司业绩有正向贡献。

我们预计公司 2023-2024 年归母净利润分别为 2.48/2.88 亿元，对应 2023-2024 年 PE 分别为 29/26X，维持 “买入” 评级。

风险提示：新品拓展不达预期；市场竞争加剧。