【国金计算机】金山办公轻文档上线快评-20230601

【国金计算机】金山办公轻文档上线快评-20230601

公司全新文档组件轻文档（不包含 AI 能力）今日上线，具备界面简洁，自动排版，支持 Markdown 语言，对各种格式内容进行拖拽，多人高效协作，插入云文档、超链接、音乐等多格式内容等多种功能。

轻文档将率先搭载 WPS AI，并即将上线。公司多年以来高度重视用户需求并对产品持续打磨，此次轻文档率先上线更多是考虑到用户的体验性，为后续结合 AI 能力的轻文档上线做铺垫，从产品研发进程、产品合规进展等多种因素看，我们认为赋予 AI 能力的轻文档大概率在近两个月推出，此轮 AI 大行情下公司商业化落地进程再加速。

近期公司股价存在一定波动，我们认为原因有二。

第一，第一波回调中后期，市场普遍对于大模型对企业的赋能更加谨慎，更加关注是否能够商业化落地以及落地进程；

第二，公司目前仍有近 80 亿减持盘（11 月 13 日为减持 DDL），对市场情绪面有一定影响。

总结：我们从 2023 年 2 月 21 日市场首发包含 AI 对公司后续影响推演内容的深度报告，迄今为止通过各种方式（进门财经、电话、路演）多次重点推荐。此轮 AI 赋能有望大幅提升公司 C 端付费转化率和 B 端 ARPU 值。短期波动不改全年高确定性！

从估值角度看，考虑 AI 赋能，乐观情况下 2024 年市值看 4452 亿元，具体测算依据可单独沟通。 请各位领导务必重视！