【太极集团】核心要点小结

【太极集团】核心要点小结

1、近期经营情况：1-4 月经营情况延续一季度态势，4 月随着骨干产品收入提升，公司收入利润进一步提升。5 月大力开展宣传、销售活动，有望进一步拉动外销。

 2、核心品种：2023Q1 藿香正气口服液收入 7.9 亿元，1-4 月收入 11.8 亿（4 月收入约 3.9 亿）；急支糖浆增幅相比 1-3 月提升，与 4 月用药需求增大，市场推进有关；通天口服液和鼻窦炎口服液主要在院内销售，随着病人流量恢复，相比 1-3 月增幅有所提升。

3、后续规划：按照十四五规划，公司旗下 5000 万以上品种 50 多个，3 亿以上品种 20 多个，5 亿以上品种 12 个（这部分全是内生来做，没有考虑外延），目前过亿品种 10 多个。

4、净利率水平：1-4 月净利率与行业平均差异不大。但公司实际情况，1-4 月促销活动、广告费用、研发费用投入较少，5、6 月销售旺季到来，这方面费用支出会增加较多。前 4 个月的净利润率可以参考，但不建议全年线性外推。

5、公允价值变动：2023 年 1-4 月公允价值变动收益同比增加约 1.40 亿，主要系持有其他上市公司股权的公允价值变动。公司持有的两只股票，2022 年 4 月 30 日和 2021 年 12 月 31 日相比，亏损 1.5 亿元，2023 年 4 月 30 日和 2022 年 12 月 30 日相比小幅下跌，产生约 1000 万亏损，因此公允价值变动约 1.4 亿。考虑到公允价值变动，归母同比增长 1038%，扣非同比增长 174%，增速存在差异。

6、商业板块：2023 年 1-4 月商业板块是盈利的，前 3 个月有 3000 多万的利润，4 月也有盈利。全年收入计划增长 20% 以上，利润考核有较高的增长要求。