国内首个 AI 办公生态钉钉 “斜杠” 落地，关注阿里系钉钉核心服务商光云科技

国内首个 AI 办公生态钉钉 “斜杠” 落地，关注阿里系钉钉核心服务商光云科技： 31 日钉钉斜杠 “/” 正式面向企业客户启动邀请测试，本次邀测开放了钉钉群聊、文档、视频会议及应用开发等场景，涉及多种 AI 能力，输入 “/” 即可让 AI 自动进行开发应用、写文章、画画、整理纪要等。

本次是钉钉接入大模型后首次邀测，标志着钉钉成为国内首家 AI 办公生态供应商，竞品飞书、WPS 的 AI 功能仍在开发中，钉钉有望利用 AI 先发优势抢占对手客户、提高客户付费意愿，并利用客户数据反馈持续完善产品，实现良性循环，构筑更高壁垒。

截止 2022 年钉钉企业客户达 2300 万家，占国内企业总数 53.4%。做为国内首家开测办公 AI 产品，钉钉有望进一步提高市占率，参考 Adobe 全球市占率 90%，仍有较高提升空间，同时 AI 功能将会大幅提高用户 ASP。

 建议重点关注钉钉生态核心服务商【光云科技】！

光云科技为阿里系 SAAS 龙头，目前阿里巴巴为公司第五大股东。公司 2017 年开始与钉钉合作至今，首批加入钉钉 SaaS 连接器，属于钉钉恒星计划认证成员之一，是钉钉重要战略生态合作伙伴。公司已在钉钉平台拥有十余款优质 SAAS 产品，并推出一体化企业办公解决方案——有成云 ERP·飞鸟系列，帮助企业实现业务和财务一体化管理。此外，公司还投资了授课学堂、蚂蚁分工，加深钉钉生态的布局。 钉钉收费为 9800 元/年起（中小企业）、10 万元/年起（中大企业）、100 万元/年起（超大企业），中小企业与大型企业的收入占比约 1:1。随着 AI 的落地，未来 3000 万家中小企业客户、1 万/年的 APRU、5% 的付费率计算，对应营收可达 150 亿元，以当前 1:1 的客户规模收入比例计算，则钉钉总营收有望达到 300 亿元。

光云科技“钉钉” 插件价值量占比约 5%，则对应公司营收增量为 15 亿元，总营收 20 亿元，PS 估值法可给予 100 亿市值。假设做为 SAAS 龙头，公司净利率预计修复至 20%，对应净利润 4 亿元，较目前 69 亿市值 PE 仅 17 倍，同样具备极大业绩弹性。