光伏整个板块最近回调的点评

光伏整个板块最近的回调： 先说硅料，硅料快跌达成一致，23 年下半年或下跌到 6-8 万元/吨，组件预期 1.3-1.5 元/W 不等，静待订单撮成。

合理单位盈利约 0.14-0.15 元/W，供给过剩预期充分，但是海外壁垒增加、N 型及小改进差异化、外购及自产调整等或带动盈利超预期。 上游原材料库存释放推动的产业链降价仍在进行当中，5 月硅料/硅片/电池/组件分别降价每瓦 0.12/0.27/0.17/0.08 元，电池组件环节按规律将在两周内传导上游降价并有效激发下游需求。

 价格波动对 6 月产业链排产影响可控，电池片即将补库，组件库存也减少明显，并且 6 月新价格新签单即将开始，静待产业链价跌量增带来基本面二次向上机会。 整体上看，2023 年装机数据大概率超预期，目前大量的电站项目随着组件价格下降，经济性将逐渐达到 IRR 要求，不仅仅是国内地面电站，也包括了众多海外电站项目。

 行业的创新丝毫没有放缓，过剩也并不可怕，某种意义上说，过剩本身就能驱动很多的创新，越是过剩的状态下，具有创新精神的企业才越能体现他的价值和长期生存能力。

随着 N 型普及驱动的对材料端品质要求的提升、组件端对售价/成本影响因素的增多，结抅性利剩与结构短缺并成，许多环节的龙头如硅片TCL 中环的优势将呈现放大趋势，头部厂商产品技术渠道优势将体现为更饱满的订单，更高的开工率，在未来名义产能过剩、先进产能紧缺的情况下成本曲线拉开。