【CT 电新】碳酸锂价格反弹背后的逻辑解读 20230601

【CT 电新】碳酸锂价格反弹背后的逻辑解读 20230601

 摘要： 

1) 价格：由于新能源车爆发和锂资源供给的不足，2021 和 2022 年碳酸锂供不应求，价格持续上涨。国产电池级碳酸锂价格：从 2020 年 10 月的 4 万元/吨，上涨到 2022 年 11 月最高的 57 万元/吨，最大上涨幅度超过 14 倍。 2023 年以来，碳酸锂价格加速下跌，于今年 4 月末触底，跌破 18 万元/吨，半年下跌超 70%。触底后，下游需求预期提振，碳酸锂出现触底反弹，于昨日回到 30 万元/吨。 

2) 供给端：除 2020 年外，过去 7 年碳酸锂产量不断快速增长。在价格大幅拉升的 21 年和 22 年，碳酸锂产量也迅速攀升，分别增长 40% 和 65%。供给量的大幅增加未使价格下跌，说明近年主导碳酸锂价格走势的是下游需求。2023 年以来，盐湖提锂与云母提锂等技术的逐渐成熟又使得我国锂资源供给增长。

 3) 需求端：根据美国地质勘探局数据，锂资源下游应用领域主要是电池，分别用于新能源汽车、3C 消费电子以及储能领域，2022 年分别占需求量的 73%、7% 和 20%。我们合理认为，正是 21、22 年新能源车下游需求的大爆发，造成了碳酸锂的大牛市。22 年下半年以来新能源车需求增速放缓引发了市场对碳酸锂需求前景的担忧。

4) 综上所述，需求放缓叠加供给过剩的预期，引发了碳酸理价格的快速下跌。 链接：