【景文锂想研究】锂行业即期跟踪判断：

【景文锂想研究】锂行业即期跟踪判断：

 （1）目前电池级碳酸锂价格已从前期的约 18 万元/吨（工业级一度接近 12 万）修复至 31.5~32.5 万元/吨。锂盐厂综合 23Q1 锂精矿采购价格后的短期目标价约 35 万元/吨，在目前位置持续提价也面临下游较大的抗拒，从而在焦灼中形成阶段性的博弈均衡。但海外资源龙头对于下半年合约价的要价依然较高。 

 （2）我们认为，目前锂价处于选择方向的窗口期，前期 “国内碳酸锂的散单现货价格” 相对 “澳洲锂精矿长协价格” 的超跌已基本修复完毕，后续将检验下半年中国市场的需求成色。短期锂价的运行逻辑在于，资源商抓住反击的机遇窗口，raise 下游的筹码成本去揭下半年 “传统旺季” 的牌，不可能允许以 12-13 万元/吨的便宜筹码去看下半年 “传统旺季” 的牌。 

 （3）我们维持锂价将长期走 “阻尼振动”、同时将 “底部抬升” 的观点。目前处于全球供应体系的重构期，一方面是澳矿的价值延伸（降低对于中国市场的依赖）以及北美构建本土化的闭环供应链，另一方面是中国新能源行业正在努力打造一套全新的锂资源供应体系，降低对于澳洲单一资源来源的依赖，但上述供应体系的构建均非一朝一夕。 

（4）投资标的布局上，在前期提示价格修复带来的反弹机会后，在锂价的即期预期进一步修复的背景下，我们建议可优选资源属性强的标的，以及在资源自给率上即期有望取得突破性进展的标的。