A 股反弹还是反转，把悬念留到下周

上证 50 在 7 连阴之后，终于在周五迎来大幅的反弹。沪指收在 3230，深成指和创业板收回十日线上方。

两市成交额继续保持在 9000 亿之上，个股上涨来到 3400 家，涨停 67 支，在接连压力之下市场终于是迎来普涨。

北向资金在周五大幅度买入 85 亿，这是最近单日买入幅度最大的一次。

有人会说这次反弹主要是人工智能板块代带动，其实不然。房地产板块还是主要的带动者，以房地产为产业链的上下游板块，在周五大幅度上涨。

周五市场再次传言会有地产相关政策出台，比如放缓三条红线，给予地产更多的融资条件。但周末并没有地产相关的利好出现。就算是真的有地产的政策出台，也只是短期暂时缓住地产下跌的走势。长期来看受制于居民杠杆率和人口下降等因素，房地产政策大概率不及预期。

今年截止到目前为止，已经有 43 家 A 股上市公司即将退市，其中有三家房企，而还有几家民营房企在退市的边缘徘徊。

其次，助推周五反弹的是人民币在隔夜大幅上涨。

但周五晚间美国公布的 5 月非农业就业数据大幅好于预期，晚上美元大幅上涨，人民币基本上抹掉了白天的涨幅，这给下周 A 股的反弹蒙上一层阴影。

因为 6 月 14 号将是美联储的 6 月议息会议，在此之前市场会先于炒作加息的预期，无论是汇率还是股市都会有一定的承压。

当然，周五不管怎么说都是一根大阳线，而且外资也不少买入，短期来说，股市有一直都有热点题材在炒作。指数想要真正的起来，还要看权重股，其中中特估的再次启动才是真正的反转信号，尤其关注一下券商和保险。

下周如若毫无政策出台，大家切莫大幅仓位参与反弹。

来看一下深指的 120 分钟走势图：

周五深指实体阳线走出了第一个下跌趋势线，按照右侧的规则，这里是要上车的。但需要注意的是上方还有一个下跌趋势线（红线）压制在。如果按照 120 分钟底部结构形成的反弹，预计周一下午到周二上午，这波反弹就差不多了。如果想要进一步的上涨，则需要横住，而不是用下跌去回踩趋势线。横住才是强势反弹的表现。所以说，下周是见好就收。

回到期权市场

周五上涨 50 最强。其中茅台平安、包括金融三杰都出现较大幅度的上涨。而在不到万亿的成交额的市场，很难说带动全面大幅上涨。所以，创业板和中证走的稍微弱一些。但不妨碍，短期内各个指数都站到了 5 日线之上，中证 500 更是站到 20 日线之上。

主要成分股的表现，基本上都是上涨的

期权方面，50 反弹的幅度最大，但认购涨幅其实一般，认沽倒是跌了不少。

300etf 认购也是如此

中证 500 和创业板 etf 也是一样，认沽跌幅会更多

这其中和隐波负相关性下，标的反弹，隐波在周五大幅度的回落。

当前 50etf 期权隐波为 16.57，10 日历史波动率为 16.64，20 日历史波动率为 16.44

当前创业板 etf 期权隐波为 18.34，10 日历史波动率为 18.94，20 日历史波动率为 19.68

下周一若继续延续反弹走势，隐波会进一步下降，认沽估计 2 天就跌去大半涨幅。

所以在策略上，抄底的时候卖沽会更划算。当然，这是笃定这只是反弹而已。

6 月 4 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.600

上端压力价位：2.645

下方支撑价位：2.495

6 月 4 日 创业板 ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.200

上端压力价位：2.247

下方支撑价位：2.113

好了，祝下个交易日顺利