【申万机械】国铁动车组招标超预期点评-20230605

【申万机械】国铁动车组招标超预期点评-20230605（数据分歧问题欢迎私信原因）

事件：6 月 5 日，国铁采购平台发布动车组招标公告，拟采购时速 350 公里复兴号智能配置动车组（8 辆编组），85 组；时速 350 公里复兴号智能配置动车组（16 辆编组），9 列（18 组）。项目业主为中国国家铁路集团有限公司，建设资金来自移动装备购置资金，项目出资比例为 100%，招标人为国铁物资有限公司。

点评： #本次招标无论是从数量还是金额上均超预期。

1）数量上：23 年首次招标即 103 组，同比去年上半年（29 组）增幅达 255%。本次招标全部为 350km/h 车型，如果按照 350km/h 车型计算，同比去年上半年（24 组）增幅达 329%，超过去年全年（92 组）。本次招标量在过去三年的首次招标中属于最多的一次，年度来看国铁招标量一般呈现前低后高规律，按照目前规模全年大概率超过 200 组招标量，同比 22 年或将超过 50% 增幅。

2）金额上：按照 22 年招标单价来看，350km/h 的智能高速动车组均价在 1.8 亿，本次招标总额或达到 185 亿，约占中国中车22 年动车组收入（292 亿含维修）的 63.55%。

#动车组招标超预期的背后运力的紧张程度更应该重视。“五一” 假期全国铁路客运火爆，与 2019 年同期相比客运量增长了 25%，部分地区甚至出现车票售罄的情况。今年 “五一” 日均开行列车 10800 列，较 2019 年同期增长 21%，部分区域加开夜间高铁缓解压力。考虑到暑运高峰临近以及车辆大修影响运力，供给端增加运力迫在眉睫。

#首推主机厂中国中车，以及列控系统民营龙头思维列控。

建议关注：铁路及城轨信号通信系统龙头中国通号，列车牵引系统核心供应商时代电气，动车组闸片核心供应商天宜上佳，高铁扣件核心供应商铁科轨道，养护车辆核心供应商金鹰重工，掘进机械龙头铁建重工和中铁工业，以及电气化铁路接触网产品供应商高铁电气，安全监测检测设备供应商哈铁科技等。