港股打新：天图投资 IPO 分析及申购计划

天图是一家致力于推动中国消费品牌和公司发展的领先私募股权投资者及基金管理人。我们为机构投资者及高净值人士管理资本，并通过我们的在管基金及直接使用我们的自有资金进行投资。

我们主要通过基金管理资本。截至 2023 年 3 月 31 日，我们的基金于我们人民币 255 亿元的总资产管理规模中贡献了人民币 204 亿元。截至 2023 年 3 月 31 日，我们共计管理八支人民币基金及三支美元基金，并于往绩记录期间后及直至最后实际可行日期推出了三支新的人民币基金。该等基金由向外部投资者筹集的资金及我们的自有资金共同提供资金。截至 2023 年 3 月 31 日，外部资金占我们管理的基金承诺资本总额的 82%，其由 98 名基金投资者筹集所得，而我们以普通合伙人或有限合伙人的身份以自有资金贡献了 18%。我们的基金投资者主要由知名跨国企业及金融机构、政府引导基金等机构投资者及高净值人士组成。除了我们管理的基金外，我们亦管理我们的自有资金，并推进直接投资以寻求最佳回报。截至 2023 年 3 月 31 日，我们于直接投资项下的总资产管理规模为人民币 51 亿元。我们自我们管理的基金中收取基金管理费用和附带权益，并于我们使用自有资金进行投资时确认投资收益。

我们的努力和承诺可以追溯至 2002 年，当时董事长王先生创立了我们的前身。根据灼识咨询的资料，我们是中国第一家专注于消费的投资公司，十多年来一直专注于消费行业投资。在灼识咨询对消费行业逾百名企业家进行的一项调查中，逾 80% 的企业家认为天图是【消费品投资专家】，且近 56% 的企业家认为我们有助于中国消费品牌的升级。根据咨询的资料，自 2020 年至 2022 年，我们于中国消费行业的投资项目数量在所有私募股权投资者中排名第三，仅次于腾讯投资及红杉中国，同期，在所有专注于消费的私募股权企业中排名第一；我们截至 2022 年 12 月 31 日的资产管理规模在中国超过 7000 名私募股权投资者（包括企业集团、跨国公司及国有金融机构 的私募股权投资部门）中排名 130+，及在中国超过 20 家专注于消费的私募股权企业中排名第二。

招股信息：

历史投资者和基石投资：

公司于 2015 年 11 月在新三板挂牌，股票代码 833979，目前总市值 24.95 亿人民币，约合 26.68 亿港元。

公司本次引入 2 位基石投资者，投资金额 7810 万美元，按下限定价基石占比 60.84%，按中位数定价基石占比 41.03%，按上限定价基石占比 30.95%，基石禁售期 6 个月。
 

保荐人：

公司本次由华泰金融和中银国际保荐，稳价人亦由华泰金融担任，华泰金融的稳价历史真的不忍直视，具体数据看下图。
 

财务情况：

营收：2020 年营收 11.56 亿人民币，2021 年营收 4.95 亿人民币，2022 年营收 4.23 亿人民币，2023 年截至 3 月 31 日最近 12 个月营收 4.16 亿人民币；

年内盈利/亏损：2020 年亏损 10.58 亿人民币，2021 年盈利 7.20 亿人民币，2022 年盈利 5.33 亿人民币，2023 年截至 3 月 31 日最近 12 个月年内盈利 6.87 亿人民币。

一手中签率：

公司全球发售股数17325.8万股，每手股数 400 股，截至发稿，超购 0.16 倍，不会回拨，甲乙组各 21657.25 手，预计 2-4K 人参与，一手中签率 100%。

综合点评：

天图主要是投资消费领域投资金融公司，对比了其它金融行业其它公司，本次天图发行市值并没有任何优势，由于这两年整体行情不好，直接影响了公司的营收，财报数据是递减的态势，再加上稳价人华泰金融业绩不忍直视，这次发行上下限定价相关 96%，最后大概率下限定价，且募集资金 10.05-19.75 亿港元，规模不算小，没有参与的必要，唯一的看点是这类股本身就是投资金融公司，容易自己向上做，但是我不参与赌大小。
 

牛榜评级：铜牛
 

申购计划：

放弃申购。

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