20-F

定义

20-F 是外国私人发行人必须提交给美国证券交易委员会（SEC）的年度报告。该报告包括经审计的财务报表和对公司业务的详细描述，类似于美国公司的 10-K 报告。

起源

20-F 表格的起源可以追溯到 1934 年《证券交易法》，该法要求外国公司在美国证券市场上市时提供透明的财务信息。20-F 的具体格式和要求随着时间的推移进行了多次修订，以适应国际市场的变化。

类别和特点

20-F 主要用于外国公司在美国上市时的年度信息披露。其特点包括：1）提供经审计的财务报表，确保财务信息的准确性；2）详细描述公司的业务运营、风险因素和管理层讨论与分析（MD&A）；3）遵循国际财务报告准则（IFRS）或美国公认会计原则（GAAP）。

案例研究

案例一：阿里巴巴集团每年提交 20-F，以披露其财务状况和业务运营情况。通过 20-F，投资者可以了解阿里巴巴的收入来源、市场份额和未来发展计划。案例二：瑞士制药公司诺华（Novartis）也提交 20-F，提供其全球业务的详细财务信息和战略方向，帮助投资者评估其在美国市场的表现。

常见问题

投资者在阅读 20-F 时常见的问题包括：1）如何解读不同会计准则下的财务报表；2）如何评估公司披露的风险因素。投资者应仔细阅读管理层讨论与分析部分，以更好地理解公司的财务健康和未来前景。