资产支持证券

定义

资产支持证券（ABS）是一种金融工具，通过将一组基础资产（如贷款、租赁、应收账款等）打包并证券化，从而为投资者提供投资机会。这些基础资产产生的现金流被用来支付 ABS 的利息和本金。

起源

资产支持证券的概念起源于 20 世纪 70 年代的美国，当时金融机构开始将抵押贷款打包成证券出售，以提高流动性和资本效率。1985 年，美国首次发行了信用卡债务支持证券，标志着 ABS 市场的多样化发展。

类别和特征

ABS 的类型多种多样，包括汽车贷款支持证券、信用卡债务支持证券、学生贷款支持证券等。每种类型的 ABS 都有其特定的基础资产和风险特征。例如，汽车贷款支持证券通常具有较短的期限和较低的违约风险，而学生贷款支持证券可能面临较高的违约风险和较长的回收期。通过 ABS，金融机构可以将资产从其资产负债表中移除，从而释放资本，提高流动性。

案例研究

一个典型的案例是美国的房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac），它们通过发行抵押贷款支持证券（MBS）来支持住房市场的发展。这些证券化产品帮助金融机构将抵押贷款从资产负债表中移除，释放资本以发放更多贷款。另一个例子是美国的信用卡公司，如美国运通（American Express），通过发行信用卡债务支持证券来管理其资产负债表和风险。

常见问题

投资者在投资 ABS 时可能会遇到的常见问题包括对基础资产质量的担忧、市场流动性风险以及利率变化对 ABS 价值的影响。投资者应仔细评估 ABS 的基础资产组合和信用评级，以降低投资风险。