主动管理
主动管理是指投资者、专业资金经理或专业团队追踪投资组合的业绩，并对其中的资产进行买入、持有和卖出的决策。任何投资经理的目标都是在同时实现一项或多项附加目标，如风险管理、限制税务后果或遵守环境、社会和治理（ESG）投资标准的前提下，跑赢指定的基准。主动管理与其他管理方式的不同之处在于实现这些目标的方式。例如，主动管理者可能依赖于投资分析、研究和预 测，这些可能包括定量工具以及他们在决定买入和卖出哪些资产时的判断和经验。他们的方法可能是完全基于算法的、完全自主决策的，也可能介于两者之间。相比之下，被称为被动管理的指数化管理遵循简单规则，试图通过复制指数或其他基准来跟踪它。
定义：主动管理是指投资者、专业资金经理或专业团队追踪投资组合的业绩，并对其中的资产进行买入、持有和卖出的决策。任何投资经理的目标都是在同时实现一项或多项附加目标，如风险管理、限制税务后果或遵守环境、社会和治理（ESG）投资标准的前提下，跑赢指定的基准。主动管理与其他管理方式的不同之处在于实现这些目标的方式。例如，主动管理者可能依赖于投资分析、研究和预测，这些可能包括定量工具以及他们在决定买入和卖出哪些资产时的判断和经验。他们的方法可能是完全基于算法的、完全自主决策的，也可能介于两者之间。相比之下，被称为被动管理的指数化管理遵循简单规则，试图通过复制指数或其他基准来跟踪它。
起源：主动管理的概念可以追溯到 20 世纪初，当时金融市场开始变得更加复杂和多样化。随着时间的推移，特别是在 20 世纪中叶，随着计算机技术和金融理论的发展，主动管理的方法和工具得到了显著的改进和扩展。现代主动管理的许多技术和策略都是在这一时期发展起来的。
类别与特点：主动管理可以分为多种类型，包括但不限于：
- 基本面分析：基于公司的财务报表、管理团队、市场地位等因素进行投资决策。
- 技术分析：通过分析历史价格和交易量数据来预测未来价格走势。
- 量化分析：使用数学模型和统计方法来进行投资决策。
- 高费用：由于需要支付专业管理团队的薪酬和研究费用，主动管理的费用通常较高。
- 高风险高回报：主动管理者试图通过积极的投资策略获取超额收益，但也伴随着更高的风险。
- 灵活性：主动管理者可以根据市场变化迅速调整投资组合。
具体案例：
- 案例一：某基金经理通过深入研究发现某科技公司的新产品即将发布，预计会大幅提升公司业绩。于是，他决定在产品发布前大量买入该公司的股票。结果，该公司股票在产品发布后大幅上涨，基金因此获得了显著的超额收益。
- 案例二：另一位基金经理通过技术分析发现某行业的股票价格即将出现回调。他迅速调整投资组合，减少该行业的持仓比例，避免了市场下跌带来的损失。
常见问题：
- 主动管理是否总能跑赢市场？不一定。尽管主动管理者的目标是跑赢市场，但由于市场的不确定性和管理费用的存在，许多主动管理的基金并未能持续跑赢市场。
- 主动管理的费用是否值得？这取决于基金经理的能力和市场环境。如果基金经理能够持续获取超额收益，那么高费用是值得的；否则，投资者可能更适合选择费用较低的被动管理基金。
