美国存托凭证
美国存托凭证（ADR）是指由美国存托银行发行的一种可转让证书，代表着外国公司的特定数量股票，通常是一个股票。ADR 可以在美国股票市场上交易，就像任何国内股票一样。ADR 为美国投资者提供了购买海外公司股票的方式，否则将无法获得。外国公司也因此受益，因为 ADR 使他们能够吸引美国投资者和资本，而无需在美国股票交易所上市，从而避免了麻烦和费用。
定义：美国存托凭证（ADR）是由美国存托银行发行的一种可转让证书，代表着外国公司的特定数量股票，通常是一个股票。ADR 可以在美国股票市场上交易，就像任何国内股票一样。ADR 为美国投资者提供了购买海外公司股票的方式，否则将无法获得。外国公司也因此受益，因为 ADR 使他们能够吸引美国投资者和资本，而无需在美国股票交易所上市，从而避免了麻烦和费用。
起源：美国存托凭证的概念最早出现在 1927 年，当时摩根大通银行为了帮助美国投资者购买英国的 Selfridges 公司股票而创建了第一个 ADR。此后，ADR 逐渐发展成为一种重要的金融工具，帮助全球公司进入美国资本市场。
类别与特点：ADR 主要分为三类：一级、二级和三级。
- 一级 ADR：不在美国主要交易所上市，只在场外交易市场交易，信息披露要求最低。
- 二级 ADR：在美国主要交易所上市，需符合较高的信息披露要求。
- 三级 ADR：通过公开发行在美国主要交易所上市，需满足最严格的信息披露和监管要求。
- 便利性：美国投资者可以通过本土市场购买外国公司股票。
- 流动性：ADR 在美国市场上交易，流动性较高。
- 汇率风险：投资者需承担汇率波动带来的风险。
具体案例：
- 案例一：阿里巴巴集团在 2014 年通过发行三级 ADR 在纽约证券交易所上市，成为当时全球最大的 IPO 之一。这使得美国投资者能够方便地投资这家中国科技巨头。
- 案例二：瑞士制药公司诺华（Novartis）通过发行二级 ADR 在纽约证券交易所上市，吸引了大量美国投资者，并提高了其在全球市场的知名度。
常见问题：
- 问题：ADR 的股息如何支付？
解答：ADR 的股息通常以美元支付，但实际金额会受到汇率波动的影响。 - 问题：投资 ADR 有哪些风险？
解答：主要风险包括汇率风险、政治风险和信息披露不充分的风险。
