美国存托凭证
美国存托凭证（American Depositary Receipts，简称 ADR）是一种在美国证券市场上交易的外国公司股票的证券形式。ADR 可用于投资者在美国交易外国公司股票，同时也使得外国公司能够更便捷地在美国市场上融资和扩大知名度。
定义：美国存托凭证（American Depositary Receipts，简称 ADR）是一种在美国证券市场上交易的外国公司股票的证券形式。ADR 可用于投资者在美国交易外国公司股票，同时也使得外国公司能够更便捷地在美国市场上融资和扩大知名度。
起源：ADR 的概念最早出现在 1927 年，由摩根大通银行（J.P. Morgan）首次推出。最初的目的是为了帮助美国投资者更方便地投资英国公司 Selfridges 的股票。随着全球化的发展，ADR 逐渐成为外国公司进入美国资本市场的重要工具。
类别与特点：ADR 主要分为三类：一级 ADR、二级 ADR 和三级 ADR。
- 一级 ADR：不在美国主要证券交易所上市，只能在场外交易市场（OTC）交易，信息披露要求较低。
- 二级 ADR：在美国主要证券交易所（如纽约证券交易所或纳斯达克）上市，需符合较高的信息披露要求。
- 三级 ADR：不仅在美国主要证券交易所上市，还可以通过发行新股在美国市场上融资，信息披露要求最高。
具体案例：
- 案例一：阿里巴巴集团（Alibaba Group）在 2014 年通过发行 ADR 在纽约证券交易所上市，成为当时全球最大的 IPO 之一。这使得美国投资者能够方便地投资这家中国科技巨头。
- 案例二：瑞士制药公司诺华（Novartis）通过发行 ADR 在美国市场上交易，使得其能够更好地接触美国投资者，并在美国市场上筹集资金。
常见问题：
- 问题一：投资 ADR 是否需要支付额外费用？
解答：是的，投资 ADR 可能需要支付存托银行的管理费用，这些费用通常会从股息中扣除。 - 问题二：ADR 的股息是否会受到双重征税？
解答：可能会。股息首先在公司所在国征税，然后在美国再次征税。不过，美国和许多国家之间有税收协定，可以减轻双重征税的负担。
