年度营业额

定义

年度营业额是指一年内所有权发生变动的百分比。对于企业而言，该比率可与其年度存货、应收账款、应付账款或资产的周转率相关。在投资方面，共同基金或交易所交易基金 (ETF) 的周转率会每年更换其投资持有的头寸。资产管理 (AUM) 与基金持有的流入或流出进行比较，以确定基金在持有头寸中的活跃程度。较高的周转率表示基金的积极管理。其他基金更为被动，持有头寸周转率较低。指数基金是被动持有基金的一个例子。

起源

年度营业额的概念起源于企业管理和投资管理领域。随着企业和投资市场的复杂化，衡量资产和投资组合的流动性和管理效率变得越来越重要。特别是在 20 世纪后期，随着共同基金和 ETF 的普及，年度营业额成为评估基金管理风格的重要指标。

类别和特征

年度营业额可以分为企业营业额和投资营业额。企业营业额通常涉及存货、应收账款和应付账款的周转率，反映企业的运营效率。投资营业额则关注基金持有的投资头寸的更换频率，较高的周转率通常表示更积极的管理风格，而较低的周转率则表示更被动的管理风格，如指数基金。

案例研究

案例一：某大型零售公司的年度存货周转率为 5，意味着其存货在一年内平均售出并补充了 5 次。这表明该公司在管理存货方面效率较高。案例二：某共同基金的年度周转率为 150%，这意味着该基金在一年内更换了其投资组合的 1.5 倍，显示出其积极的投资管理策略。

常见问题

投资者常常误解高周转率总是好的，但实际上，高周转率可能导致更高的交易成本和税务影响。此外，低周转率并不一定意味着基金表现不佳，尤其是在市场波动较小的情况下。