资产支持商业票据

定义

资产支持的商业票据（ABCP）是一种短期投资工具，通常由银行或其他金融机构发行，期限为 90 天至 270 天。ABCP 以公司的实物资产（如应收账款）作为担保，帮助公司满足短期融资需求。

起源

资产支持商业票据起源于 20 世纪 80 年代，作为一种创新的融资工具，旨在帮助企业通过资产证券化来获得短期资金。随着金融市场的发展，ABCP 成为企业管理流动性和融资需求的重要工具。

类别和特征

ABCP 可以根据其支持的资产类型进行分类，如应收账款、库存或其他流动资产。其主要特征包括短期性、高流动性和依赖于资产的信用质量。ABCP 的优势在于其灵活性和较低的融资成本，但也存在因资产质量变化而导致的风险。

案例研究

一个典型的案例是通用电气公司（GE），其通过发行 ABCP 来管理其短期融资需求。GE 利用其应收账款作为担保，成功地在市场上筹集了短期资金。另一个案例是花旗集团（Citigroup），其通过 ABCP 计划为其客户提供融资解决方案，帮助客户优化现金流管理。

常见问题

投资者在使用 ABCP 时可能面临的常见问题包括资产质量下降导致的信用风险增加，以及市场流动性不足时的再融资风险。投资者应仔细评估支持资产的质量和市场条件，以降低风险。