平均年回报率
平均年回报率是指资产或投资组合在一段时间内的平均年收益率。它是一种重要的投资指标，用于评估资产或投资组合的长期表现。平均年回报率可以根据不同的时间段来计算，通常以年为单位。
定义：平均年回报率（Average Annual Return, AAR）是指资产或投资组合在一段时间内的平均年收益率。它是一种重要的投资指标，用于评估资产或投资组合的长期表现。平均年回报率可以根据不同的时间段来计算，通常以年为单位。
起源：平均年回报率的概念起源于金融学中的收益率计算方法。随着现代金融市场的发展，投资者需要一种简明的方法来评估长期投资的表现，因此平均年回报率逐渐成为一种标准的衡量指标。
类别与特点：平均年回报率可以分为几种不同的计算方法，包括算术平均年回报率和几何平均年回报率。
- 算术平均年回报率：简单地将每年的回报率相加，然后除以年数。适用于波动较小的投资。
- 几何平均年回报率：考虑了复利效应，通过将每年的回报率相乘，然后开 n 次方（n 为年数）。适用于波动较大的投资。
具体案例：
- 假设某投资组合在三年内的年回报率分别为 10%、-5% 和 15%。算术平均年回报率为 (10% - 5% + 15%) / 3 = 6.67%。几何平均年回报率为 [(1+10%) * (1-5%) * (1+15%)]^(1/3) - 1 ≈ 6.27%。
- 某股票在五年内的年回报率分别为 8%、12%、-3%、7% 和 10%。算术平均年回报率为 (8% + 12% - 3% + 7% + 10%) / 5 = 6.8%。几何平均年回报率为 [(1+8%) * (1+12%) * (1-3%) * (1+7%) * (1+10%)]^(1/5) - 1 ≈ 6.6%。
常见问题：
- 问：为什么算术平均年回报率和几何平均年回报率不同？
答：算术平均年回报率不考虑复利效应，而几何平均年回报率考虑了复利效应，因此在波动较大的投资中，几何平均年回报率通常更低。 - 问：平均年回报率能否完全反映投资的风险？
答：不能。平均年回报率仅反映了收益水平，未考虑风险因素。投资者还需结合标准差、夏普比率等指标综合评估。
