平均寿命
平均寿命是指预计债务发行的本金将会持续的时间长度。平均寿命不包括利息支付，只包括对贷款或证券的本金支付。在贷款、抵押贷款和债券中，平均寿命是在按摊销或沉没基金支付之前，债务将偿还的平均期限。投资者和分析师使用平均寿命计算来衡量分期付款债券、贷款和抵押贷款支持证券的风险。该计算使投资者了解他们可以期望多快获得回报，并为比较投资选择提供了一个有用的 指标。一般来说，大多数投资者会选择更早获得他们的财务回报，并因此选择具有较短平均寿命的投资。
平均寿命
定义：平均寿命是指预计债务发行的本金将会持续的时间长度。它不包括利息支付，只包括对贷款或证券的本金支付。在贷款、抵押贷款和债券中，平均寿命是在按摊销或沉没基金支付之前，债务将偿还的平均期限。投资者和分析师使用平均寿命计算来衡量分期付款债券、贷款和抵押贷款支持证券的风险。
起源
平均寿命的概念起源于金融市场的发展，特别是在债券和贷款市场中。随着金融工具的复杂化，投资者需要一种方法来评估他们的投资回报时间和风险。平均寿命的计算方法逐渐被引入，并成为衡量债务工具风险和回报的重要指标。
类别与特点
平均寿命可以应用于不同类型的金融工具，包括：
- 债券：债券的平均寿命是指在所有本金支付完成之前的平均时间。
- 贷款：贷款的平均寿命是指在所有本金支付完成之前的平均时间，通常用于评估贷款的风险和回报。
- 抵押贷款支持证券（MBS）：这些证券的平均寿命是指在所有本金支付完成之前的平均时间，考虑到提前还款的可能性。
这些工具的平均寿命可以帮助投资者了解他们的投资回报时间，并为比较不同投资选择提供有用的指标。
具体案例
案例 1：假设投资者购买了一只分期付款债券，该债券每年支付部分本金和利息。通过计算平均寿命，投资者可以了解在所有本金支付完成之前的平均时间，从而评估该债券的风险和回报。
案例 2：一个投资者购买了一笔抵押贷款支持证券（MBS），该证券的本金支付时间取决于借款人的提前还款行为。通过计算平均寿命，投资者可以估算在所有本金支付完成之前的平均时间，从而更好地评估该证券的风险。
常见问题
问题 1：为什么平均寿命不包括利息支付？
解答：平均寿命主要关注本金的支付时间，因为本金的回收时间直接影响投资者的回报和风险评估。
问题 2：平均寿命与久期有什么区别？
解答：久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，而平均寿命则是衡量本金支付时间的指标，两者关注的方面不同。
