银行票据互换利率
银行票据互换利率 (BBSW)，又称银行票据互换参考利率，是一种短期利率，用作澳元衍生品和证券定价的基准，其中最为著名的是浮动利率债券。
银行票据互换利率 (BBSW)
定义
银行票据互换利率（Bank Bill Swap Rate，简称 BBSW），又称银行票据互换参考利率，是一种短期利率，用作澳元衍生品和证券定价的基准。BBSW 最为著名的应用是浮动利率债券的定价。
起源
BBSW 的起源可以追溯到 20 世纪 80 年代末和 90 年代初，当时澳大利亚金融市场需要一个可靠的短期利率基准来定价各种金融工具。随着金融市场的发展，BBSW 逐渐成为澳大利亚金融市场中重要的基准利率。
类别与特点
BBSW 主要分为不同的期限，包括 1 个月、3 个月和 6 个月等。每种期限的 BBSW 利率都是基于银行间市场上银行票据的交易数据计算得出的。其特点包括：
- 短期性： BBSW 是短期利率，通常用于期限较短的金融工具。
- 市场基础： BBSW 基于实际交易数据，反映了市场的真实情况。
- 广泛应用： BBSW 被广泛用于定价浮动利率债券、衍生品等金融工具。
具体案例
案例一：某公司发行了一只 3 个月期的浮动利率债券，利率为 BBSW 加上 2% 的溢价。如果当前 3 个月期的 BBSW 为 1.5%，则该债券的利率为 1.5% + 2% = 3.5%。
案例二：一家银行与另一家金融机构签订了一份利率互换协议，其中一方支付固定利率，另一方支付浮动利率（基于 BBSW）。如果 BBSW 上升，支付浮动利率的一方将支付更多利息。
常见问题
问题： BBSW 与其他基准利率（如 LIBOR）有何不同？
解答： BBSW 和 LIBOR 都是基准利率，但 BBSW 主要用于澳元市场，而 LIBOR 则用于全球多个货币市场。此外，BBSW 基于澳大利亚银行间市场的交易数据，而 LIBOR 基于伦敦银行间市场的报价。
