申购定价
申购定价是指承销商试图确定初次公开发行（IPO）的价格的过程。承销商通常是一家投资银行，通过邀请机构投资者（如基金经理和其他投资者）提交购买股票的数量和价格，来建立申购定价的名册。
申购定价
定义
申购定价是指承销商试图确定初次公开发行（IPO）价格的过程。承销商通常是一家投资银行，通过邀请机构投资者（如基金经理和其他投资者）提交购买股票的数量和价格，来建立申购定价的名册。
起源
申购定价的概念起源于 20 世纪初，当时股票市场逐渐成熟，企业开始通过公开发行股票来筹集资金。随着时间的推移，申购定价的过程变得更加复杂和系统化，特别是在 20 世纪末和 21 世纪初，随着全球金融市场的快速发展。
类别与特点
申购定价主要分为两种类型：固定价格发行和簿记建档发行。固定价格发行是指承销商和发行人预先确定一个固定的发行价格，然后向投资者出售股票。簿记建档发行则是通过询价的方式，收集投资者的需求信息，最终确定发行价格。
固定价格发行的特点是价格确定性高，但可能无法充分反映市场需求。而簿记建档发行则能够更好地反映市场需求，但价格的不确定性较高。
具体案例
案例一：某科技公司计划进行 IPO，承销商选择了簿记建档发行方式。承销商邀请了多家机构投资者参与询价，最终根据投资者的需求和报价，确定了每股 20 美元的发行价格。该公司成功筹集了 2 亿美元。
案例二：某传统制造企业选择了固定价格发行方式进行 IPO。承销商和发行人预先确定了每股 15 美元的发行价格，并向市场公开发行。由于市场需求较高，股票在上市首日即大幅上涨，投资者获得了较高的回报。
常见问题
1. 为什么选择簿记建档发行而不是固定价格发行？
簿记建档发行能够更好地反映市场需求，帮助发行人确定一个更合理的发行价格。
2. 申购定价过程中有哪些风险？
主要风险包括市场需求的不确定性、价格波动以及承销商的定价能力。
