认购期权
认购期权是金融合同，赋予买方在特定期限内以特定价格购买股票、债券、商品或其他资产或工具的权利，但不具备义务。如果买方行使认购权，则认购卖方必须卖出该资产。当标的资产价格上涨时，认购买方获利。如果价格在到期时降至行使价以下，认购卖方可从期权费中获利，因为买方通常不会行使期权。认购期权可以与认沽期权进行对比，后者赋予持有人在到期前或到期时以特定价格 出售（强制买方购买）资产的权利。
定义：认购期权（Call Option）是一种金融合同，赋予买方在特定期限内以特定价格购买股票、债券、商品或其他资产或工具的权利，但不具备义务。如果买方行使认购权，则认购卖方必须卖出该资产。当标的资产价格上涨时，认购买方获利。如果价格在到期时降至行使价以下，认购卖方可从期权费中获利，因为买方通常不会行使期权。认购期权可以与认沽期权进行对比，后者赋予持有人在到期前或到期时以特定价格出售（强制买方购买）资产的权利。
起源：认购期权的概念可以追溯到古希腊时期，但现代期权市场的发展始于 1973 年芝加哥期权交易所（CBOE）的成立。CBOE 的成立标志着标准化期权合约和集中交易的开始，使得期权交易更加透明和规范。
类别与特点：认购期权可以根据不同的标准进行分类：
- 按到期时间：美式期权（American Option）和欧式期权（European Option）。美式期权可以在到期日之前的任何时间行使，而欧式期权只能在到期日当天行使。
- 按标的资产：股票期权、债券期权、商品期权等。不同标的资产的期权具有不同的风险和收益特征。
- 买方具有购买权利但无义务。
- 卖方必须在买方行使期权时卖出标的资产。
- 期权费是买方为获得期权所支付的价格。
具体案例：
- 案例一：假设投资者 A 购买了一份苹果公司股票的认购期权，行使价为 150 美元，到期日为三个月后。如果在到期日苹果股票价格上涨到 180 美元，投资者 A 可以以 150 美元的价格购买股票，然后以市场价 180 美元卖出，从而获得每股 30 美元的利润。
- 案例二：投资者 B 购买了一份黄金的认购期权，行使价为 2000 美元/盎司，到期日为一个月后。如果在到期日黄金价格上涨到 2100 美元/盎司，投资者 B 可以以 2000 美元/盎司的价格购买黄金，然后以市场价 2100 美元/盎司卖出，从而获得每盎司 100 美元的利润。
常见问题：
- 问：如果标的资产价格在到期时低于行使价，认购期权买方会亏损吗？
答：不会。认购期权买方的最大损失是期权费。如果标的资产价格低于行使价，买方可以选择不行使期权，损失仅限于已支付的期权费。 - 问：认购期权和认沽期权有什么区别？
答：认购期权赋予买方在特定期限内以特定价格购买资产的权利，而认沽期权赋予买方在特定期限内以特定价格出售资产的权利。
