商业票据

定义

商业票据是由公司发行的无担保的短期债务工具。通常用于融资短期负债，如工资、应付账款和存货。商业票据通常以面值折价发行，反映了市场利率。商业票据涉及一定金额的资金，在特定日期前偿还。最低额度为 10 万美元。到期日从一天到 270 天不等，平均为 30 天。

起源

商业票据的起源可以追溯到 19 世纪初的美国，当时公司需要一种灵活的融资方式来满足短期资金需求。随着金融市场的发展，商业票据逐渐成为一种重要的融资工具，尤其是在 20 世纪中期，随着市场的成熟和法规的完善，其使用更加广泛。

类别和特征

商业票据主要分为直接发行和通过经纪人发行两种。直接发行通常由大型公司进行，因其拥有足够的市场影响力和信誉。通过经纪人发行则适用于中小型企业，借助经纪人的网络和专业知识来接触投资者。商业票据的主要特征包括无担保性、短期性和折价发行，这使其成为一种灵活且成本较低的融资方式。

案例研究

案例一：通用电气公司（GE）在 2008 年金融危机期间，利用商业票据市场筹集了大量短期资金，以维持其日常运营和流动性需求。案例二：苹果公司（Apple）在 2013 年通过发行商业票据来管理其现金流和短期负债，展示了商业票据在大型科技公司中的应用。

常见问题

投资者在使用商业票据时可能会遇到的常见问题包括市场利率波动导致的收益不确定性，以及发行公司信用风险的评估。投资者应仔细评估发行公司的财务状况和市场环境，以降低投资风险。