复合年化收益率

定义

复合年化收益率（CAGR）是指投资组合或资产在一段时间内的平均年化收益率。与简单收益率不同，复合收益率考虑了投资收益的复利效应，更准确地反映了资产的真实收益表现。CAGR 通常用于评估投资的长期表现，排除了年度波动的影响。

起源

复合年化收益率的概念源于金融数学中的复利计算，最早可以追溯到古代的利息计算方法。随着现代金融市场的发展，CAGR 成为评估投资长期表现的重要工具，尤其是在 20 世纪中期，随着投资组合理论的普及而广泛应用。

类别和特征

复合年化收益率主要用于评估长期投资的表现。其特点是考虑了复利效应，使得其能够更准确地反映投资的实际增长率。CAGR 适用于各种资产类别，包括股票、债券和房地产等。其优点在于能够平滑年度波动，提供一个更稳定的收益率指标，但缺点是不能反映短期内的市场波动。

案例研究

案例一：假设投资者在 2010 年投资了 1000 美元于苹果公司股票，到 2020 年其投资价值增长到 5000 美元。使用 CAGR 公式，CAGR = [(5000/1000)^(1/10)] - 1 = 17.46%。这表明在这十年间，投资者的年化收益率为 17.46%。案例二：投资者在 2015 年投资了 5000 美元于亚马逊公司股票，到 2020 年其投资价值增长到 15000 美元。CAGR = [(15000/5000)^(1/5)] - 1 = 24.57%。这显示了亚马逊股票在这五年间的年化收益率为 24.57%。

常见问题

常见问题包括如何正确计算 CAGR，以及其与其他收益率指标的区别。投资者常误解 CAGR 为简单平均收益率，而忽视了其复利效应。此外，CAGR 不适用于短期投资分析，因为它无法反映短期市场波动。