定期定额投资法

定义

定期定额投资法（Dollar-Cost Averaging, DCA）是一种投资策略，投资者在固定的时间间隔内以固定的金额投资于特定的金融资产，如股票、基金或其他证券，而不考虑当前市场价格。这种方法通过在市场价格高时购买较少的份额，在市场价格低时购买更多的份额，来平滑投资成本，从而降低投资风险。

起源

定期定额投资法的概念起源于 20 世纪初，随着金融市场的发展，投资者逐渐意识到市场波动的不可预测性。DCA 策略的普及与现代投资组合理论的兴起密切相关，尤其是在 20 世纪 50 年代后，随着投资基金的普及，DCA 成为一种广泛应用的投资策略。

类别和特征

定期定额投资法主要分为两类：一是固定金额投资，即每次投资相同的金额；二是固定份额投资，即每次购买相同数量的资产。前者更为常见，因为它更容易管理和执行。DCA 的主要特征包括：降低市场波动风险、简化投资决策过程、适合长期投资者。其优点是可以避免市场时机选择的困难，缺点是可能在长期牛市中获得较低的收益。

案例研究

案例一：假设投资者 A 在过去五年中每月投资 100 美元于某股票基金。尽管市场经历了多次波动，A 通过 DCA 策略在市场低迷时购买了更多份额，最终在市场回升时获得了可观的收益。案例二：投资者 B 在 2008 年金融危机期间开始使用 DCA 投资于标普 500 指数基金。尽管市场在初期大幅下跌，B 通过持续投资在市场复苏后获得了显著的回报。

常见问题

投资者常常担心 DCA 策略在市场持续上涨时可能导致较低的收益。然而，DCA 的核心在于降低风险和情绪影响，而不是追求短期最大化收益。另一个常见误解是 DCA 可以完全消除投资风险，实际上，它只是通过分散投资时间来降低风险。