道琼斯 CDX
信用违约互换指数 (CDX), 过去被称为道琼斯 CDX, 是由北美或新兴市场公司发行的信用违约互换合约 (CDS) 构成的基准金融工具。CDX 是第一个 CDS 指数，创立于 20 世纪初，基于一篮子单一发行人的 CDS。
定义：
信用违约互换指数（CDX），过去被称为道琼斯 CDX，是由北美或新兴市场公司发行的信用违约互换合约（CDS）构成的基准金融工具。CDX 是第一个 CDS 指数，创立于 20 世纪初，基于一篮子单一发行人的 CDS。
起源：
CDX 指数最早在 20 世纪初由道琼斯公司推出，目的是为投资者提供一个衡量信用风险的工具。随着信用违约互换市场的发展，CDX 指数逐渐成为衡量市场信用风险的重要指标。
类别与特点：
CDX 指数主要分为两大类：北美投资级（CDX.NA.IG）和北美高收益（CDX.NA.HY）。
1. 北美投资级（CDX.NA.IG）：包含信用评级为投资级的公司，其特点是风险较低，适合风险偏好较低的投资者。
2. 北美高收益（CDX.NA.HY）：包含信用评级为高收益的公司，其特点是风险较高，但潜在收益也较高，适合风险偏好较高的投资者。
具体案例：
1. 案例一：某投资者购买了 CDX.NA.IG 指数的合约，以对冲其投资组合中某些投资级公司债券的信用风险。当这些公司中有一家发生违约时，CDX.NA.IG 指数的价值会相应下降，但投资者通过 CDX 合约获得的赔付可以弥补其损失。
2. 案例二：某对冲基金经理购买了 CDX.NA.HY 指数的合约，预期未来高收益公司违约率会上升。当市场上高收益公司违约率上升时，CDX.NA.HY 指数的价值会下降，但对冲基金经理通过 CDX 合约获得的赔付可以实现盈利。
常见问题：
1. CDX 指数的风险是什么？
CDX 指数的风险主要来自于其成分公司的信用风险。如果成分公司违约，CDX 指数的价值会下降。
2. 如何选择合适的 CDX 指数？
投资者应根据自身的风险偏好和投资目标选择合适的 CDX 指数。例如，风险偏好较低的投资者可以选择 CDX.NA.IG，而风险偏好较高的投资者可以选择 CDX.NA.HY。
