息税折旧及摊销前利润

定义

息税折旧及摊销前利润（EBITDAR）是一种非通用会计准则（Non-GAAP）工具，用于衡量公司的财务绩效。它代表在扣除利息、税项、折旧、摊销和重组或租赁费用之前的利润。尽管 EBITDAR 不出现在公司的利润表上，但可以使用利润表的信息来计算。

起源

EBITDAR 的概念起源于对公司财务状况的更深入分析需求，特别是在需要考虑租赁和重组费用的行业中。随着租赁会计准则的变化，EBITDAR 成为评估公司运营效率和盈利能力的一个重要指标。

类别和特征

EBITDAR 主要用于那些租赁成本较高的行业，如航空公司、酒店和零售业。其特点是能够提供一个更清晰的视角来评估公司在不考虑资本结构和租赁成本的情况下的运营绩效。EBITDAR 的优势在于它可以帮助投资者和分析师更好地比较不同公司的运营效率，而不受租赁和重组费用的影响。然而，它的缺点是可能会忽略一些重要的财务成本，从而导致对公司盈利能力的过于乐观的评估。

案例研究

一个典型的案例是航空公司。航空公司通常有大量的飞机租赁费用，因此 EBITDAR 成为评估其运营绩效的重要指标。例如，美国航空公司在分析其财务报表时，常常使用 EBITDAR 来展示其在不考虑租赁成本的情况下的盈利能力。另一个例子是酒店行业，万豪国际集团使用 EBITDAR 来评估其酒店运营的基本盈利能力，特别是在租赁和重组费用较高的情况下。

常见问题

投资者在使用 EBITDAR 时可能会遇到的问题包括：忽视了利息、税项、折旧、摊销和租赁费用对公司整体财务健康的影响。此外，EBITDAR 作为一个非 GAAP 指标，可能会导致不同公司之间的比较不够一致。因此，投资者在使用 EBITDAR 时应结合其他财务指标进行综合分析。