行权价格

定义

行权价格是指在买卖看涨期权或看跌期权时，投资者可以购买或出售标的证券的价格。行权价格也被称为执行价，当投资者开始交易时，行权价格就确定了。期权的价值取决于行权价格与标的证券市场价格之间的差异。

起源

行权价格的概念起源于期权市场的发展。期权交易可以追溯到 17 世纪的荷兰郁金香泡沫，但现代期权市场在 1973 年芝加哥期权交易所成立后迅速发展。行权价格作为期权合约的核心要素之一，自此成为标准化期权合约的一部分。

类别和特征

行权价格可以分为不同的类别，主要包括看涨期权和看跌期权的行权价格。看涨期权的行权价格是投资者可以在期权到期时以该价格购买标的资产的价格，而看跌期权的行权价格则是投资者可以出售标的资产的价格。行权价格的选择会影响期权的内在价值和时间价值，进而影响期权的定价和投资策略。

案例研究

一个典型的案例是苹果公司（Apple Inc.）的期权交易。假设投资者购买了一份行权价格为 150 美元的看涨期权，当苹果股票市场价格为 160 美元时，投资者可以以 150 美元的价格购买股票，从而实现每股 10 美元的利润。另一个案例是特斯拉公司（Tesla Inc.）的看跌期权，假设行权价格为 700 美元，当市场价格跌至 680 美元时，投资者可以以 700 美元的价格出售股票，获得每股 20 美元的利润。

常见问题

投资者在使用行权价格时常见的问题包括如何选择合适的行权价格以及行权价格对期权价值的影响。选择合适的行权价格需要考虑市场趋势、标的资产的波动性和投资者的风险承受能力。常见的误解是认为行权价格越低或越高越好，实际上，合适的行权价格应与投资策略和市场预期相匹配。