外在价值
外在价值是指期权的市场价格 (即保费) 与其内在价值之间的差异。外在价值还是通过除了基础资产价格之外的因素来确定期权的价值。与外在价值相对的是内在价值，即期权的固有价值。
定义：外在价值是指期权的市场价格（即保费）与其内在价值之间的差异。它反映了市场对期权未来潜在波动性的预期。外在价值还通过除了基础资产价格之外的因素来确定期权的价值。与外在价值相对的是内在价值，即期权的固有价值。
起源：外在价值的概念起源于期权定价理论的发展，特别是布莱克 - 斯科尔斯模型的提出。1973 年，费舍尔·布莱克和迈伦·斯科尔斯发表了他们的论文，提出了一个数学模型来计算期权的理论价格，这一模型考虑了时间价值和波动性等因素，从而引入了外在价值的概念。
类别与特点：外在价值主要由两个因素决定：时间价值和隐含波动率。
- 时间价值：期权到期时间越长，外在价值越高，因为有更多时间让基础资产价格发生有利变化。
- 隐含波动率：市场预期的波动性越大，外在价值越高，因为更大的波动性意味着更高的获利潜力。
具体案例：
- 假设某股票当前价格为 100 美元，一份行权价为 105 美元的看涨期权市场价格为 3 美元，其中内在价值为 0（因为 105 美元高于当前股票价格），因此外在价值为 3 美元。
- 另一例子是某股票当前价格为 100 美元，一份行权价为 95 美元的看跌期权市场价格为 7 美元，其中内在价值为 5 美元（100 美元减去 95 美元），因此外在价值为 2 美元。
常见问题：
- 为什么外在价值会随时间减少？这是因为随着期权到期日的临近，时间价值逐渐减少，最终在到期时归零。
- 外在价值和隐含波动率之间的关系是什么？隐含波动率越高，外在价值越高，因为市场预期基础资产价格的波动性越大。
