全部成交或取消

定义

全部成交或取消（FOK）是一种证券交易订单类型，要求经纪人立即完全执行订单，否则订单将被取消。这种订单通常用于大量股票交易，适合活跃交易者。

起源

FOK 订单起源于传统的证券交易所，随着电子交易的发展而普及。它结合了全部或无（AON）和立即或取消（IOC）订单的特点，旨在提高交易效率。

类别和特征

FOK 订单的主要特征是其 “全部或无” 的执行要求。与 AON 订单不同，FOK 要求立即执行，而不是等待市场条件满足。与 IOC 订单相比，FOK 要求全部执行，而不是部分执行。FOK 订单适用于需要快速执行且不愿意接受部分成交的交易者。

案例研究

案例一：某大型投资公司希望购买 100 万股 XYZ 公司的股票，但不愿意接受部分成交。公司使用 FOK 订单，要求经纪人立即完成交易。由于市场流动性不足，订单未能完全执行，因此被取消。案例二：某活跃交易者在市场开盘时使用 FOK 订单购买 500,000 股 ABC 公司的股票。由于市场开盘时流动性充足，订单得以立即完全执行，交易成功完成。

常见问题

投资者在使用 FOK 订单时可能会遇到的问题包括：市场流动性不足导致订单无法执行，以及由于订单要求严格而错失部分成交的机会。常见误解是认为 FOK 订单可以部分执行，但实际上它要求全部执行或取消。