固定收益

定义

固定收益广义上指的是，那些在到期日之前向投资者支付固定利息或股息的投资证券。到期时，投资者将被偿还其投资的本金金额。政府和公司债券是最常见的固定收益产品。与可能不支付现金流量给投资者的股票或根据某些基础指标（如短期利率）改变支付的可变收益证券不同，固定收益证券的支付情况是提前知道的，并且始终保持不变。除了直接购买固定收益证券外，还有几种固定收益交易所交易基金（ETF）和共同基金可供投资者选择。

起源

固定收益证券的历史可以追溯到古代，当时政府和商人通过发行债券来筹集资金。现代固定收益市场的形成始于 17 世纪的欧洲，特别是在荷兰和英国，随着政府债券的发行成为国家融资的主要手段。20 世纪后，随着全球金融市场的发展，固定收益产品的种类和复杂性不断增加。

类别和特征

固定收益产品主要分为政府债券、公司债券、市政债券和抵押支持证券等。政府债券通常被认为是最安全的，因为它们由国家信用支持。公司债券的风险和收益通常高于政府债券，因为它们依赖于公司的信用。市政债券由地方政府发行，通常用于公共项目融资。抵押支持证券则是由抵押贷款组合而成，收益和风险与房地产市场相关。固定收益产品的主要特征是收益的稳定性和风险的可控性。

案例研究

一个典型的案例是美国国债，它是全球最受欢迎的固定收益产品之一。美国国债的利息支付和本金偿还由美国政府担保，因此被视为无风险投资。另一个例子是苹果公司发行的公司债券。苹果公司利用其强大的信用评级和市场地位，以较低的利率发行债券，为其业务扩展和股票回购提供资金。

常见问题

投资者在固定收益投资中常见的问题包括利率风险和信用风险。利率上升可能导致固定收益证券的市场价值下降，而信用风险则涉及发行者无法履行支付义务的可能性。投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标选择合适的固定收益产品。