远期合约

定义

远期合约是一种金融工具，是买卖双方在未来某一特定日期按事先约定的价格进行交易的协议。与期货合约不同，远期合约通常是在场外市场（OTC）交易的，且其条款可以根据双方的需求进行定制。远期合约主要用于对冲价格波动风险或进行投机。

起源

远期合约的历史可以追溯到古代的商品交易，当时的商人通过口头协议来锁定未来的交易价格。现代远期合约的形式在 20 世纪逐渐发展，特别是在金融市场的复杂性增加后，成为对冲和投机的重要工具。

类别和特征

远期合约可以根据标的资产的不同分为商品远期合约、外汇远期合约和利率远期合约等。商品远期合约用于锁定商品价格，外汇远期合约用于锁定汇率，而利率远期合约则用于锁定未来的利率水平。其主要特征包括灵活性高、定制化强，但缺乏流动性和标准化。

案例研究

案例一：某大型航空公司为了对冲未来燃油价格上涨的风险，与一家石油公司签订了一份远期合约，以当前价格锁定未来一年的燃油供应。案例二：一家跨国公司预计未来的外汇波动可能影响其利润，因此与银行签订外汇远期合约，以锁定未来的汇率。

常见问题

投资者在使用远期合约时常见的问题包括合约的流动性不足和信用风险。由于远期合约是在 OTC 市场交易的，可能会面临对手方违约的风险。此外，合约的非标准化也可能导致市场定价困难。