远期利率协议
远期利率协议 (FRA) 是一种金融衍生工具，用于锁定未来某一特定时期的利率水平。FRA 允许交易双方在协议签订时确定未来一段时间内的利率，以管理利率风险或进行利率投机。
FRA 的基本特征包括：
1. 协议双方：通常是借款人和贷款人、银行或其他金融机构。
2. 名义金额：FRA 涉及的虚拟本金金额，虽然本金本身不会实际交换，但利息计 算基于这一金额。
3. 协议期限：协议规定的时间段，通常以 “开始日期” 和 “结束日期” 表示。
4. 协定利率：双方在协议中约定的利率。
5. 结算日期：通常在协议开始日期之前的一天，进行结算。
定义：
远期利率协议 (FRA) 是一种金融衍生工具，用于锁定未来某一特定时期的利率水平。FRA 允许交易双方在协议签订时确定未来一段时间内的利率，以管理利率风险或进行利率投机。
起源：
远期利率协议起源于 20 世纪 70 年代，随着金融市场的不断发展，企业和金融机构对管理利率风险的需求日益增加。FRA 最早在伦敦银行间市场出现，随后逐渐在全球范围内得到广泛应用。
类别与特点：
1. 协议双方：通常是借款人和贷款人、银行或其他金融机构。
2. 名义金额：FRA 涉及的虚拟本金金额，虽然本金本身不会实际交换，但利息计算基于这一金额。
3. 协议期限：协议规定的时间段，通常以 “开始日期” 和 “结束日期” 表示。
4. 协定利率：双方在协议中约定的利率。
5. 结算日期：通常在协议开始日期之前的一天，进行结算。
具体案例：
案例 1：假设一家企业预计未来六个月后需要借款 1000 万美元，但担心利率会上升。该企业可以与银行签订一份 FRA，锁定六个月后的借款利率。如果六个月后市场利率上升，企业将从中受益，因为它可以按较低的协定利率借款。
案例 2：一家银行预计未来三个月后将收到一笔大额存款，并希望锁定存款利率。银行可以通过签订 FRA 来锁定未来的存款利率，从而避免利率下降带来的损失。
常见问题：
1. FRA 与利率期货有何不同？
FRA 是场外交易（OTC）产品，具有更高的灵活性和定制化，而利率期货则是在交易所交易的标准化合约。
2. FRA 的主要风险是什么？
主要风险包括市场风险、信用风险和流动性风险。市场风险是指利率波动带来的风险，信用风险是指交易对手违约的风险，流动性风险是指在需要时无法迅速平仓的风险。
