每股自由现金流
每股自由现金流是指企业在支付完所有运营费用、资本支出和税费后，剩余的可供股东自由支配的现金流量，除以企业的流通股总数。每股自由现金流是评估公司财务健康状况和股东回报能力的重要指标。它反映了公司在维持和扩展其资产基础后，能够为股东创造的实际现金收益。
定义：每股自由现金流（Free Cash Flow per Share, FCFPS）是指企业在支付完所有运营费用、资本支出和税费后，剩余的可供股东自由支配的现金流量，除以企业的流通股总数。每股自由现金流是评估公司财务健康状况和股东回报能力的重要指标。它反映了公司在维持和扩展其资产基础后，能够为股东创造的实际现金收益。
起源：每股自由现金流的概念源于自由现金流（Free Cash Flow, FCF）的计算方法。自由现金流的概念在 20 世纪 80 年代逐渐被广泛接受，作为评估公司财务健康状况和投资价值的重要指标。随着投资者对公司实际现金收益的关注增加，每股自由现金流作为更细化的指标应运而生。
类别与特点：每股自由现金流可以根据不同的计算方法和应用场景进行分类。
- 基本每股自由现金流：这是最常见的计算方法，直接将自由现金流除以流通股总数。
- 稀释每股自由现金流：考虑了潜在的稀释因素，如可转换债券、期权等，计算出在所有潜在股本转换为普通股后的每股自由现金流。
- 反映公司实际现金收益，避免了会计利润的虚高。
- 有助于评估公司股东回报能力。
- 可以作为公司财务健康状况的指标。
具体案例：
- 案例一：某公司在 2023 年产生了 5000 万元的自由现金流，流通股总数为 1000 万股。其每股自由现金流为：
每股自由现金流 = 5000 万元 / 1000 万股 = 5 元/股。这意味着每股股票为股东带来了 5 元的实际现金收益。 - 案例二：另一家公司在 2023 年产生了 8000 万元的自由现金流，流通股总数为 2000 万股。其每股自由现金流为：
每股自由现金流 = 8000 万元 / 2000 万股 = 4 元/股。尽管该公司自由现金流总额较高，但由于流通股更多，每股自由现金流反而较低。
常见问题：
- 问题一：每股自由现金流与每股收益（EPS）有何不同？
解答：每股自由现金流反映的是公司实际产生的现金收益，而每股收益则是基于会计利润计算，可能包含非现金项目。 - 问题二：为什么每股自由现金流比每股收益更重要？
解答：每股自由现金流更能反映公司实际的现金创造能力，避免了会计处理带来的利润虚高。
