全比例取消
全比例取消是一种旨在保护早期投资者利益的合同规定。具体而言，它是一种反稀释条款，适用于在发行期权（或可转换证券）后公司销售的任何普通股的情况下，将最低销售价格作为调整后的期权价格或转换比率用于现有股东。
定义：全比例取消是一种旨在保护早期投资者利益的合同规定。具体而言，它是一种反稀释条款，适用于在发行期权（或可转换证券）后公司销售的任何普通股的情况下，将最低销售价格作为调整后的期权价格或转换比率用于现有股东。
起源：全比例取消条款起源于风险投资和私募股权领域，目的是保护早期投资者在公司后续融资过程中不被稀释。随着创业公司融资活动的增加，这种条款逐渐成为投资协议中的常见条款。
类别与特点：全比例取消条款主要有两种形式：完全稀释和部分稀释。完全稀释条款会根据新发行股票的最低价格调整所有现有期权和可转换证券的价格或比率，而部分稀释条款则只对部分期权或可转换证券进行调整。全比例取消条款的主要特点是保护早期投资者的权益，防止他们的持股比例被稀释。
具体案例：案例一：假设公司 A 在早期融资时发行了期权，价格为每股 10 美元。后来，公司 A 以每股 5 美元的价格进行新一轮融资。根据全比例取消条款，早期投资者的期权价格将调整为 5 美元，以保护他们的投资价值。案例二：公司 B 在初创阶段发行了可转换债券，转换价格为每股 15 美元。后来，公司 B 以每股 8 美元的价格进行新一轮融资。根据全比例取消条款，早期投资者的转换价格将调整为 8 美元。
常见问题：1. 全比例取消条款是否会影响公司后续融资？是的，全比例取消条款可能会使公司在后续融资时面临更大的压力，因为新投资者可能会要求更高的回报以弥补潜在的稀释风险。2. 这种条款对公司创始人有何影响？全比例取消条款可能会稀释创始人的持股比例，特别是在公司进行多轮融资的情况下。
