伽玛

定义

伽玛 (Γ) 是一种衡量期权风险的指标，它描述了在基础资产价格每变动一个点时，期权增值的变化率。伽玛越高，期权价格的波动越大。

起源

伽玛作为期权希腊字母之一，起源于金融衍生品市场的发展。随着期权交易的复杂性增加，投资者需要更精细的工具来评估风险，伽玛因此被引入作为评估期权价格敏感性的指标。

类别和特征

伽玛主要用于评估期权的价格敏感性。它与 delta、rho、theta 和 vega 一起构成期权希腊字母，用于评估期权投资组合中的不同风险类型。伽玛高的期权通常在市场波动时表现出更大的价格变化，这对于短期交易者尤其重要。

案例研究

案例一：假设某投资者持有苹果公司（AAPL）的看涨期权，伽玛为 0.05。当苹果股价从 150 美元上涨到 151 美元时，期权的 delta 可能从 0.5 增加到 0.55，这意味着期权价格的变化速度加快。案例二：在 2020 年 3 月的市场波动期间，特斯拉（TSLA）的期权伽玛显著增加，导致期权价格在短时间内剧烈波动，给投资者带来了高风险和高回报的机会。

常见问题

常见问题包括如何管理高伽玛带来的风险。投资者通常通过对冲策略来降低伽玛风险，例如使用其他期权或金融工具来平衡投资组合的敏感性。