伽玛
伽玛 (Γ) 是一种衡量期权风险的指标，它描述了在基础资产价格每变动一个点时，期权增值的变化率。Delta 是指期权权利金（价格）在基础资产价格变动一个点时的变化量。因此，伽玛是一个衡量期权价格随基础价格波动而变化速度的指标。
伽玛越高，期权价格的波动越大。
伽玛是评估衍生产品值对基础资产的凸性的重要指标之一，与 delta、rho、theta 和 vega 一起构成 “期权希腊字母”。这些指标用于评估期权投资组合中的不同风险类型。
定义：伽玛 (Γ) 是一种衡量期权风险的指标，它描述了在基础资产价格每变动一个点时，期权增值的变化率。Delta 是指期权权利金（价格）在基础资产价格变动一个点时的变化量。因此，伽玛是一个衡量期权价格随基础价格波动而变化速度的指标。伽玛越高，期权价格的波动越大。
起源：伽玛的概念源自金融衍生品市场的发展，特别是期权定价模型的演变。20 世纪 70 年代，布莱克 - 斯科尔斯模型的提出为期权定价提供了理论基础，随后希腊字母指标体系逐渐完善，伽玛作为其中的重要一环被广泛应用。
类别与特点：伽玛主要用于衡量期权的价格敏感性，特别是在短期内的价格波动。高伽玛值的期权通常具有较高的波动性，适合短期交易者；低伽玛值的期权则波动较小，适合长期持有者。伽玛值在期权到期日附近会显著增加，尤其是当期权处于平值状态时。
具体案例：1. 假设某投资者持有一份看涨期权，基础资产价格为 100 美元，Delta 为 0.5，伽玛为 0.1。如果基础资产价格上涨 1 美元，Delta 将增加到 0.6，期权价格的变化将更加显著。2. 另一位投资者持有一份看跌期权，基础资产价格为 50 美元，Delta 为-0.4，伽玛为 0.05。如果基础资产价格下跌 1 美元，Delta 将变为-0.45，期权价格的变化也会随之调整。
常见问题：1. 为什么伽玛在期权到期日附近会增加？因为在到期日附近，期权的时间价值迅速减少，价格对基础资产价格的敏感性增加。2. 如何利用伽玛进行风险管理？投资者可以通过调整持仓中的期权数量来控制伽玛，从而管理投资组合的波动性。
