滑行路径

定义

滑行路径（Glide Path）是指在目标日期基金（Target Date Fund）中，随着目标日期的临近，投资组合中的资产配置逐渐从高风险、高回报的资产（如股票）转向低风险、低回报的资产（如债券）的过程。滑行路径的设计旨在随着投资者接近退休年龄，逐步降低投资组合的风险，保护其积累的财富。

起源

滑行路径的概念起源于 20 世纪 90 年代，随着目标日期基金的兴起而发展。这种投资策略的设计是为了满足投资者在不同生命周期阶段的风险承受能力，特别是在退休计划中得到了广泛应用。

类别和特征

滑行路径通常分为 “到期型” 和 “通过型” 两种。到期型滑行路径在目标日期后保持稳定的资产配置，而通过型则在目标日期后继续调整资产配置。滑行路径的主要特征是其动态调整的资产配置策略，旨在平衡风险和回报。

案例研究

一个典型的案例是 Vanguard 的目标日期基金，这些基金在投资者年轻时持有较高比例的股票，以期获得更高的回报。随着投资者接近退休年龄，基金逐渐增加债券的比例，以降低风险。另一个例子是 Fidelity 的目标日期基金，其滑行路径设计也遵循类似的原则，通过逐步调整资产配置来保护投资者的退休储蓄。

常见问题

投资者常常误解滑行路径的风险调整过程，认为其完全消除了风险。实际上，滑行路径只是降低了风险，并不能完全避免市场波动。此外，投资者需要注意滑行路径的设计是否符合其个人的风险承受能力和退休计划。