历史波动率

定义

历史波动率（HV）是对给定证券或市场指数在一定时间段内收益的离散程度进行统计测量的指标。通常通过计算在给定时间段内金融工具的平均价格与平均价格之间的平均偏差来确定。标准差是计算历史波动率的常见方法之一。历史波动率值越高，证券的风险越大，但这并不一定是坏事，因为风险具有双面性——可能是看涨也可能是看跌。

起源

历史波动率的概念起源于统计学中的波动性测量，最早应用于金融市场是在 20 世纪初。随着金融市场的复杂化，投资者和分析师开始使用历史波动率来评估证券的风险和潜在收益。

类别和特征

历史波动率可以根据时间段的不同进行分类，如日波动率、周波动率和月波动率。日波动率适用于短期交易者，而月波动率则更适合长期投资者。其主要特征是通过历史数据进行计算，因此它反映的是过去的市场行为，而非未来的预测。

案例研究

一个典型的案例是苹果公司（Apple Inc.）在 2018 年的历史波动率。当时，由于市场对新产品的预期和贸易战的影响，苹果的股价波动较大，历史波动率显著上升。另一个例子是特斯拉（Tesla, Inc.）在 2020 年，由于电动车市场的快速增长和公司内部的创新，特斯拉的股价经历了剧烈波动，历史波动率也随之增加。

常见问题

投资者常常误解历史波动率是对未来波动的预测，但实际上它仅仅是对过去波动的度量。此外，过于依赖历史波动率可能导致忽视其他重要的市场因素，如宏观经济变化和公司基本面。