实值期权

定义

实值期权指的是具有内在价值的期权。这种期权由于行使价和基础资产当前市场价格之间的关系，存在盈利机会。需要注意的是，尽管实值期权有内在价值，但由于期权交易涉及的费用（如佣金），并不一定意味着交易者通过行使期权会获得利润。

起源

期权交易的历史可以追溯到古希腊和罗马，但现代期权市场的发展始于 20 世纪 70 年代。1973 年芝加哥期权交易所（CBOE）的成立标志着标准化期权交易的开始，实值期权的概念也在此时得到了广泛应用。

类别和特征

期权根据其内在价值可分为实值期权、平值期权和虚值期权。实值期权的特点是其行使价低于（看涨期权）或高于（看跌期权）基础资产的市场价格，因而具有内在价值。平值期权的行使价与市场价格相等，而虚值期权的行使价高于（看涨期权）或低于（看跌期权）市场价格，因而没有内在价值。

案例研究

案例一：假设苹果公司（AAPL）的股票当前市场价格为 150 美元，而某投资者持有行使价为 140 美元的看涨期权。由于行使价低于市场价格，该期权为实值期权，投资者可以通过行使期权以 140 美元的价格购买股票并在市场上以 150 美元出售，从而获利。案例二：假设特斯拉公司（TSLA）的股票当前市场价格为 700 美元，而某投资者持有行使价为 750 美元的看跌期权。由于行使价高于市场价格，该期权为实值期权，投资者可以通过行使期权以 750 美元的价格卖出股票并在市场上以 700 美元买入，从而获利。

常见问题

投资者在使用实值期权时常见的问题包括高交易成本可能抵消潜在利润，以及市场价格波动可能导致期权失去内在价值。此外，许多投资者误以为所有实值期权都能带来利润，而忽视了交易费用的影响。