杠杆回购
杠杆回购是一种企业财务策略，通过借贷资金来回购公司自身的股票。公司通过发行债务（如债券或贷款）筹集资金，然后使用这些资金在市场上回购其已发行的股票。杠杆回购的目的是减少流通股数量，从而提高每股收益（EPS）和股东回报。
定义：杠杆回购是一种企业财务策略，通过借贷资金来回购公司自身的股票。公司通过发行债务（如债券或贷款）筹集资金，然后使用这些资金在市场上回购其已发行的股票。杠杆回购的目的是减少流通股数量，从而提高每股收益（EPS）和股东回报。
起源：杠杆回购的概念起源于 20 世纪 80 年代的美国，当时企业开始广泛使用这种策略来优化资本结构和提升股东价值。1980 年代的并购热潮中，杠杆回购成为一种流行的手段，帮助公司在竞争激烈的市场中保持竞争力。
类别与特点：杠杆回购可以分为两种主要类型：公开市场回购和要约回购。
- 公开市场回购：公司在公开市场上购买其股票，通常分阶段进行，灵活性较高。
- 要约回购：公司向股东发出要约，以固定价格回购一定数量的股票，通常在短时间内完成，操作较为集中。
- 通过借贷资金进行回购，增加了公司的财务杠杆。
- 减少流通股数量，提高每股收益（EPS）。
- 可能增加公司的财务风险，特别是在利率上升或公司盈利能力下降时。
具体案例：
- 案例一：某科技公司在 2020 年决定进行杠杆回购，通过发行 10 亿美元的债券筹集资金，并在公开市场上回购了价值 10 亿美元的股票。结果，该公司的每股收益（EPS）从 2 美元提高到 2.5 美元，股价也随之上涨。
- 案例二：某制造企业在 2018 年进行要约回购，向股东发出要约，以每股 50 美元的价格回购 2000 万股股票。通过这次回购，该公司成功减少了流通股数量，提高了每股收益（EPS），但由于借贷增加了财务负担，公司在随后的几年中面临较大的利息支付压力。
常见问题：
- 杠杆回购会增加公司的财务风险吗？是的，杠杆回购通过借贷资金进行回购，增加了公司的财务杠杆，可能在利率上升或公司盈利能力下降时增加财务风险。
- 杠杆回购对股东有何影响？杠杆回购通常会减少流通股数量，提高每股收益（EPS），从而提升股东回报，但也可能增加公司的财务风险。
