杠杆贷款

定义

杠杆贷款是一种向高负债企业或财务状况较弱的公司提供的贷款。这些贷款通常由银行或其他金融机构发放，利率较高，以补偿贷款机构承担的较高风险。杠杆贷款通常用于融资杠杆收购（LBO）、资本重组、再融资或其他重大企业交易。

起源

杠杆贷款的概念起源于 20 世纪 80 年代，当时杠杆收购（LBO）成为一种流行的企业收购策略。随着企业对高风险、高回报融资需求的增加，杠杆贷款逐渐发展成为一种重要的融资工具。

类别和特征

杠杆贷款可以分为高级贷款和次级贷款。高级贷款在公司破产时优先偿还，风险较低，利率也相对较低。次级贷款则风险较高，利率也更高。杠杆贷款的主要特征包括高利率、高风险以及通常附带的严格贷款条款。

案例研究

一个典型的案例是 2007 年黑石集团对希尔顿酒店的杠杆收购。这笔交易涉及大量杠杆贷款，帮助黑石集团完成了对希尔顿的收购。另一个案例是 2013 年戴尔公司私有化过程中使用的杠杆贷款，这笔贷款帮助迈克尔·戴尔和银湖资本完成了对戴尔的私有化。

常见问题

投资者在使用杠杆贷款时常见的问题包括高利率带来的成本压力以及企业财务状况恶化时的违约风险。误解之一是认为杠杆贷款总是有利可图，但实际上，它们伴随着高风险，可能导致严重的财务困境。