生命周期基金

定义

生命周期基金（Life-Cycle Fund）是一种根据投资者的年龄或预计退休日期动态调整资产配置的投资基金。此类基金的目标是随着投资者接近退休年龄，逐步减少风险资产（如股票）的持有比例，增加保守资产（如债券）的比重，从而降低投资风险并确保资金在退休时的安全性。生命周期基金通常被称为目标日期基金，因为它们会在基金名称中标明一个具体的目标日期，如 “2030 基金”。

起源

生命周期基金的概念起源于 20 世纪 90 年代，随着投资者对退休规划的需求增加而发展。最早的生命周期基金是由金融机构推出，旨在为投资者提供一种简单的投资方式，帮助他们在退休时实现财务安全。随着时间的推移，这类基金逐渐普及，成为退休投资的重要工具。

类别和特点

生命周期基金主要分为两类：目标日期基金和目标风险基金。目标日期基金根据特定的退休年份调整资产配置，而目标风险基金则根据投资者的风险承受能力进行调整。其主要特点包括动态调整、简化投资和风险管理。动态调整是指基金会随着时间推移自动调整资产配置，简化投资则为投资者提供一站式解决方案，风险管理则通过减少高风险资产来降低整体投资组合的风险。

案例研究

案例一：Vanguard Target Retirement 2030 Fund。该基金在距离 2030 年还有 10 年时，持有较高比例的股票以追求增长。但随着 2030 年的接近，基金逐步减少股票持有，增加债券等保守资产，以降低风险并保护资本。案例二：Fidelity Freedom 2040 Fund。该基金为计划在 2040 年退休的投资者设计，初期持有大量股票，随着时间推移，逐步转向债券和其他低风险资产。

常见问题

投资者在选择生命周期基金时，常见问题包括：如何选择合适的目标日期？投资者应根据自己的退休计划选择相应的目标日期基金。此外，投资者可能误解基金的风险管理能力，认为其完全无风险，实际上，尽管风险降低，但仍存在市场波动的风险。