流动性陷阱

定义

流动性陷阱是指当消费者和投资者囤积现金而不是花费或投资现金，即使利率很低，这会阻碍经济政策制定者刺激经济增长的努力。

起源

这个术语最早由经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯使用，他将流动性陷阱定义为当利率下降到低到大多数人宁愿让现金闲置而不是将资金投入债券和其他债务工具时可能发生的情况。凯恩斯说，效果是让货币政策制定者无能为力，无法通过增加货币供应量或进一步降低利率来刺激增长。

类别和特征

流动性陷阱通常发生在经济不确定性增加时，消费者和投资者倾向于持有现金而不是投资。其特征包括低利率环境、货币政策失效以及对未来经济状况的悲观预期。流动性陷阱的主要缺点是它限制了中央银行通过传统货币政策工具刺激经济的能力。

案例研究

一个典型的例子是日本在 1990 年代的经济停滞期。尽管日本央行将利率降至接近零的水平，但消费者和企业仍然选择持有现金，导致经济增长停滞。另一个例子是 2008 年全球金融危机后，美国的经济状况。尽管美联储采取了量化宽松政策，但由于对经济复苏的信心不足，流动性陷阱的现象依然存在。

常见问题

投资者在流动性陷阱中可能面临的问题包括：难以找到高收益的投资机会，以及由于利率低迷导致的投资回报率下降。常见的误解是认为流动性陷阱可以通过简单的货币政策调整来解决，但实际上需要更广泛的经济政策协调。