长期股权预期证券
长期股权预期证券（LEAPS）是指到期日超过一年，通常为发行后三年的公开交易期权合同。它们在功能上与大多数其他上市期权相同，只是到期时间较长。
LEAPS 合同授予买方权利（但不是义务），在到期日之前以预定价格购买或出售（取决于期权是看涨期权还是看跌期权）基础资产。
定义：长期股权预期证券（LEAPS）是指到期日超过一年，通常为发行后三年的公开交易期权合同。它们在功能上与大多数其他上市期权相同，只是到期时间较长。LEAPS 合同授予买方权利（但不是义务），在到期日之前以预定价格购买或出售（取决于期权是看涨期权还是看跌期权）基础资产。
起源：LEAPS 最早于 1990 年由芝加哥期权交易所（CBOE）引入，旨在为投资者提供更长时间的期权交易选择。随着时间的推移，LEAPS 逐渐被其他交易所采用，并成为一种常见的投资工具。
类别与特点：LEAPS 主要分为看涨期权和看跌期权两类。看涨期权（Call LEAPS）允许持有人在到期日之前以预定价格购买基础资产，而看跌期权（Put LEAPS）则允许持有人在到期日之前以预定价格出售基础资产。LEAPS 的主要特点包括：
- 长期性：到期时间通常为 1 至 3 年，提供更长的投资时间框架。
- 灵活性：投资者可以选择在到期日之前的任何时间行使期权。
- 风险管理：LEAPS 可以作为对冲工具，帮助投资者管理长期风险。
具体案例：
- 案例一：假设投资者 A 看好某科技公司的长期发展前景，但不想立即购买股票。A 可以购买该公司的看涨 LEAPS 期权，锁定当前价格，并在未来三年内的任何时间行使期权购买股票。
- 案例二：投资者 B 持有大量某能源公司的股票，但担心未来能源市场的不确定性。B 可以购买该公司的看跌 LEAPS 期权，以预定价格出售股票，从而在未来三年内对冲潜在的价格下跌风险。
常见问题：
- LEAPS 与普通期权有何不同？ LEAPS 的主要区别在于其到期时间较长，通常为 1 至 3 年，而普通期权的到期时间通常为几个月。
- LEAPS 适合哪些投资者？ LEAPS 适合那些有长期投资目标的投资者，或者希望通过期权对冲长期风险的投资者。
- LEAPS 的风险是什么？ 与所有期权一样，LEAPS 也存在风险，包括市场风险和时间价值损失风险。投资者应充分了解这些风险，并根据自身的风险承受能力进行投资。
