长期股权预期证券

阅读 31 · 更新时间 2024年12月5日

长期股权预期证券(LEAPS)是指到期日超过一年,通常为发行后三年的公开交易期权合同。它们在功能上与大多数其他上市期权相同,只是到期时间较长。LEAPS 合同授予买方权利(但不是义务),在到期日之前以预定价格购买或出售(取决于期权是看涨期权还是看跌期权)基础资产。

定义

长期股权预期证券(LEAPS)是指到期日超过一年,通常为发行后三年的公开交易期权合同。它们在功能上与大多数其他上市期权相同,只是到期时间较长。LEAPS 合同授予买方权利(但不是义务),在到期日之前以预定价格购买或出售(取决于期权是看涨期权还是看跌期权)基础资产。

起源

长期股权预期证券(LEAPS)于 1990 年首次由芝加哥期权交易所(CBOE)推出,旨在为投资者提供更长时间的期权合约,以便更好地进行长期投资策略。随着时间的推移,LEAPS 已成为投资者进行长期市场预测和风险管理的重要工具。

类别和特征

LEAPS 可以分为看涨期权和看跌期权。看涨期权允许持有人在到期日之前以固定价格购买基础资产,而看跌期权则允许持有人在到期日之前以固定价格出售基础资产。LEAPS 的主要特征是其较长的到期时间,这使得投资者可以在更长的时间范围内进行市场预测和投资策略。此外,LEAPS 的价格波动性通常较低,因为其较长的到期时间可以缓解短期市场波动的影响。

案例研究

案例一:在 2008 年金融危机期间,许多投资者使用 LEAPS 看跌期权来对冲其股票投资组合的风险。通过购买 LEAPS 看跌期权,投资者能够在市场下跌时获得保护,从而减少损失。案例二:在 2019 年,某投资者预测科技行业将有显著增长,因此购买了某科技公司股票的 LEAPS 看涨期权。随着时间的推移,该公司的股票价格大幅上涨,该投资者通过行使其 LEAPS 看涨期权获得了可观的收益。

常见问题

投资者在使用 LEAPS 时可能会遇到的问题包括:1. 时间价值损耗:随着到期日的临近,LEAPS 的时间价值会逐渐减少。2. 市场预测错误:如果市场走势与投资者的预测相反,LEAPS 可能会导致损失。3. 流动性风险:由于 LEAPS 的到期时间较长,其市场流动性可能较低,导致买卖困难。

免责声明:本内容仅供信息和教育用途,不构成对任何特定投资或投资策略的推荐和认可。