低行权价期权
低行权价期权（LEPO）是一种欧式看涨期权，行权价为一分钱。买方和卖方都使用保证金，因为几乎可以确定持有人在到期时会行权，所以它有些类似期货合约。
定义：低行权价期权（LEPO）是一种欧式看涨期权，其行权价为一分钱。由于行权价极低，几乎可以确定持有人在到期时会行权，因此买方和卖方都需要使用保证金。这使得 LEPO 在某种程度上类似于期货合约。
起源：低行权价期权最早出现在 20 世纪 90 年代，主要是为了提供一种更具流动性和透明度的投资工具。它们最初在澳大利亚证券交易所（ASX）推出，旨在为投资者提供一种更简单的期权交易方式。
类别与特点：低行权价期权主要有以下几个特点：
- 行权价极低：通常为一分钱，这使得几乎可以确定期权会被行权。
- 保证金要求：由于行权的确定性，买方和卖方都需要提供保证金。
- 欧式期权：只能在到期日行权，这与美式期权可以在到期日前任何时候行权不同。
具体案例：
- 案例一：假设某投资者购买了一份 LEPO，标的资产为某公司股票，行权价为一分钱。在到期日，如果该公司股票价格为 50 美元，投资者将以一分钱的价格购买该股票，实际收益为 49.99 美元（扣除交易费用和保证金成本）。
- 案例二：另一位投资者卖出了一份 LEPO，标的资产为某指数基金，行权价同样为一分钱。在到期日，如果该指数基金价格为 100 美元，卖方需要以一分钱的价格将基金卖给买方，实际损失为 99.99 美元（扣除交易费用和保证金成本）。
常见问题：
- 问：为什么 LEPO 需要保证金？
答：由于行权价极低，几乎可以确定期权会被行权，因此买方和卖方都需要提供保证金以确保交易的履行。 - 问：LEPO 与普通期权有何不同？
答：LEPO 的行权价极低，几乎可以确定会被行权，而普通期权的行权价通常较高，行权的可能性不确定。
