神奇公式投资

定义

神奇公式投资（Magic Formula Investing）是一种由乔尔·格林布拉特（Joel Greenblatt）在其著作《小型投资者的百万富翁公式》中提出的投资策略。这种策略通过两个关键财务指标——资本回报率（Return on Capital）和收益率（Earnings Yield），来选择具有潜在高回报的股票。神奇公式投资旨在通过系统化的方法，识别被市场低估且盈利能力强的公司，从而获得长期超额收益。

起源

神奇公式投资由乔尔·格林布拉特在 2005 年首次提出，他在《小型投资者的百万富翁公式》中详细介绍了这一策略。格林布拉特的目标是为普通投资者提供一种简单易行的方法，以便在股票市场中获得超额收益。

类别和特点

神奇公式投资的主要特点包括：
1. 资本回报率（ROC）：衡量公司使用资本产生利润的效率，公式为：ROC = EBIT / (Net Working Capital + Net Fixed Assets)。
2. 收益率（EY）：衡量公司每股收益相对于其市值的比率，公式为：EY = EBIT / Enterprise Value。
3. 系统化筛选：每年从公开市场上筛选出符合神奇公式标准的前 30 家或 50 家公司进行投资。
4. 长期投资：强调长期持有，以便充分体现被低估公司的内在价值。

案例研究

假设某投资者根据神奇公式筛选出一批符合条件的股票。这些股票的共同特点是具有高资本回报率和高收益率。投资者按照神奇公式建议，购买这些股票并长期持有，每年重新评估和调整投资组合。通过这种方式，投资者期望获得高于市场平均水平的回报。

常见问题

投资者在应用神奇公式投资时可能遇到的问题包括：
1. 市场波动：短期内市场波动可能导致投资组合表现不佳，但长期持有通常能体现策略的优势。
2. 数据准确性：依赖于准确的财务数据，错误的数据可能导致错误的投资决策。