修正久期
修正久期是衡量债券价格对利率变化敏感度的指标。它表示在利率变动 1% 的情况下，债券价格的变动百分比。修正久期越高，债券价格对利率变化的敏感度越大。
修正久期
修正久期是衡量债券价格对利率变化敏感度的指标。它表示在利率变动 1% 的情况下，债券价格的变动百分比。修正久期越高，债券价格对利率变化的敏感度越大。
起源
修正久期的概念源自于久期（Duration），最早由美国经济学家弗雷德里克·麦考利（Frederick Macaulay）在 1938 年提出。久期最初用于衡量债券的平均加权到期时间。修正久期则是在久期的基础上，进一步考虑了利率变化对债券价格的影响。
类别与特点
修正久期主要有以下几种类型：
- 麦考利久期（Macaulay Duration）：最早提出的久期概念，用于衡量债券的平均加权到期时间。
- 修正久期（Modified Duration）：在麦考利久期的基础上，考虑了利率变化对债券价格的影响。
- 有效久期（Effective Duration）：用于衡量含有嵌入期权的债券对利率变化的敏感度。
修正久期的特点在于它能够更准确地反映债券价格对利率变化的敏感度，尤其是在利率小幅变动的情况下。
具体案例
案例一：假设某债券的修正久期为 5 年，当前市场利率为 3%。如果市场利率上升 1% 至 4%，则该债券的价格预计会下降约 5%。
案例二：另一只债券的修正久期为 2 年，当前市场利率为 3%。如果市场利率下降 1% 至 2%，则该债券的价格预计会上升约 2%。
常见问题
问：修正久期和久期有什么区别？
答：久期主要衡量债券的平均加权到期时间，而修正久期则在久期的基础上，进一步考虑了利率变化对债券价格的影响。
问：修正久期越高越好吗？
答：修正久期越高，意味着债券价格对利率变化越敏感，这对于利率下降时是有利的，但在利率上升时则会带来更大的价格波动风险。
